（圖源：新乳業官網）

2023年上半年，乳制品行業“兩超多強”競爭格局依然激烈，但在消費增長乏力、行業增速放緩的背景下，新乳業（002946.SZ）依然以兩位數增長展現了其業績增長彈性。

8月28日晚間，新乳業發布中報，2023年上半年實現營收52.98億元，同比增長10.84%；歸母凈利潤2.37億元，同比增長25.14%；歸母扣非凈利潤2.30億元，同比增長60.83%。受此影響，8月29日新乳業股價大幅上漲，截至收盤報14.45元，漲6.41%。

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鈦媒體APP注意到，自2019年上市以來，新乳業一直保持兩位數增長，業績持續增長的背后是公司圍繞“鮮”字構筑的護城河已經成型。在今年確定全新的五年規劃后，公司更加篤定地圍繞“鮮立方戰略”投入于生物科技、數字科技等硬核科技領域，并以此為基礎推動產品、服務、營銷等多路徑的持續創新。

今年5月，新乳業發布《2023—2027年戰略規劃》，將“做大做強核心業務，提升企業價值，五年實現凈利率倍增”確定為五年奮斗目標，并確立了“做強低溫、科技創新、內生為主、并購為輔、分布經營、區域深耕”的戰略實現路徑。

在新戰略的指導下，新乳業繼續大力度強化“鮮立方”的落地實施。體現在數據上，上半年公司歸母扣非凈利潤同比增長高達60.83%；銷售凈利率為4.65%，同比增加0.6個百分點；毛利率同比增長2.84%；經營活動現金流凈額同比增長45.42%。

實際上，在經歷了疫情中的持續高增長之后，2023年國內乳制品消費市場受到宏觀經濟影響略顯疲軟。在此背景下，新乳業實現優于行業大盤的增長速度，實屬不易。復盤來看，新乳業業績能夠持續增長，首要原因還在于公司圍繞核心業務、持續迭代產品。

中報顯示，作為一家“非傳統科技型乳企”，新乳業不斷通過與國內一流科研機構深度合作，形成了基礎研究與成果轉化并重的產學研結合體系，一年內推出的新品占收入比保持在10%左右。

今年上半年，新乳業就圍繞壁壘鮮奶和特色酸奶兩大核心業務，在全國品牌和區域特色品牌產品上持續創新。比如：24小時系列上市全新利樂冠包裝形式，持續提升極致供應鏈能力，與CVS系統方共同變革供應模式；推出以稀奢初選營養，原生自然親和為賣點的A2鮮奶，為腸胃敏感人群，提供更有品質感、價值感、功能感的新鮮牛奶；上市千島湖牧場4.0蛋白高端新品，以“生態山水”傳遞千島湖品牌生態牧場的珍稀價值。同時，公司緊抓低溫風味乳風口，推出冬日“厚”、夏日“爽”季節限定風味奶；氣泡酸奶則推出水蜜桃新口味，在氣泡這個酸奶新細分品類中持續創新。

中報顯示，上半年新乳業液體乳實現收入48.18億元，同比增長12.31%；毛利率29.33%，同比增長2.74%。其中，鮮奶收入同比增長超過10%，市場占有率基本保持穩定；以低溫高端乳制品為主的唯品乳業整體營業收入同比增長超過30%，毛利率同比增加超過3個百分點。

除了構筑鮮奶壁壘外，新乳業也在渠道上發力，把DTC打造為全新增長引擎。

從銷售模式來看，新乳業銷售模式主要為直銷模式和經銷模式兩種，其中直銷模式主要為通過線下的大型超市、連鎖、教育局、學校以及直營門店等渠道以及其他通過線上、線下渠道直接購買并用于消費的客戶。中報顯示，上半年公司直銷收入27.20億元，同比增長34.42%；直銷毛利率32.51%，同比增長0.65%。

新乳業在中報中指出，公司DTC業務思路不斷打開，上半年在渠道建設方面依托“鮮活go”優化配送服務，提升運營效率和用戶體驗的同時，推動加盟合作、多場景拓店，并推廣自助取奶機業務，通過端到端的服務為用戶生態的建立打下了堅實的基礎。數據顯示，報告期內，新乳業DTC業務整體營收同比增長20%。

另外，新乳業的電商渠道同樣表現不俗。上半年，新乳業電商渠道貢獻收入4.24億元，同比增長35.41%；毛利率26.05%，同比也有0.17%的提升。僅今年“618”期間，公司全域電商銷售額同比增長37%，華西、雪蘭、新希望三個品牌挺進抖音乳制品榜單TOP10，“24小時鮮牛奶”等明星產品位列天貓低溫鮮奶熱銷榜和熱賣榜TOP5，并在京東、抖音等平臺的低溫鮮乳類目多個榜單榮登第一。

實際上，無論是生產端還是銷售端，新乳業效率的提升都有賴于數字化賦能。中報披露，自去年起，新乳業開始全面部署“燈塔項目群”。至今年上半年，這項數字化轉型正進入全面深化階段，形成了穩定運行的數字化工廠、數字化安全溯源系統和數字化運營體系，進一步增加管控點、打破信息系統間壁壘，從生產到銷售端均實現了效率的大幅度提升，成為保障公司業績、推動利潤倍增計劃的重要抓手。

在數字化工廠端，依托于成熟的數字化能力，新乳業啟動了從研發、生產、采購到營銷、食安五大線路的供應鏈聯合降本行動?！磅r活源”食安系統在去年基礎上進一步縮短了溯源時間，實現與云南、安徽兩地政府平臺的食品安全信息系統對接，完成了13個品類的掃碼溯源。在接受外部職能部門監督進行的476批次抽檢中，合格率均為100%。

而截止2023年6月，公司全域數字化用戶達1600萬。基于私域流量的沉淀和“鮮戰略”的推進，新乳業在營銷端建立了“會員體系建設全景圖”，通過自有數字化商城“鮮活go”實現更多連接和更豐富的營銷活動。（本文首發于鈦媒體APP，作者｜楊歡）

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