隨著機構業務在券商版圖中的地位越發重要，更多券商開始探索PB業務的多種可能。

日前，券商中國記者從華泰證券了解到，為解決資管產品在跨經紀商開戶過程中的協議交互效率，已有31家經紀商(19家證券公司、12家期貨公司)簽署合作協議，實現免簽落地上線，通過產品經紀操作協議/期貨備忘錄免簽，縮減審核、用印、郵寄環節，降低時間、人力及耗材成本。

近年來，券商機構業務蓬勃發展，對于多元化展業提供了強大支持。作為PB業務的基礎，基金托管業務更加受到金融機構關注。僅在2022年，就有5家券商新遞交了基金托管資格的申請。目前共有16家金融機構正在排隊等待獲批這一資格，其中券商和銀行各占一半。

(資料圖片)

超30家經紀商實現“免簽”

眾所周知，由于投資策略、融資融券、場外業務、業務合作等多種原因，私募基金以及各類資管產品通常需要在多家證券/期貨經紀商開戶。

由此帶來的一個問題是，隨著產品量的增加，經紀操作協議和期貨備忘錄申請量逐年遞增，每一單協議均要審核、用印、寄送，對管理人、托管人及經紀商運營人員來說重復工作量較大。

華泰證券資產托管部相關業務負責人表示，針對這一行業痛點，華泰證券推出了“免簽模式”，由華泰證券作為托管人和合作的證券/期貨經紀商簽署總對總經紀操作協議/期貨備忘錄，管理人單方簽署確認書，免去三方協議審核、用印流程。

據介紹，從2022年5月16日“免簽聯盟”首次推出，到目前已有31家公司(19家證券公司、12家期貨公司)免簽落地上線，3家待上線，19家溝通協商中。產品經紀操作協議/期貨備忘錄免簽，可縮減審核、用印、郵寄環節，降低時間、人力及耗材成本。

券商中國記者了解到，雖然簽訂免簽協議的各家機構著重點或許有所不同，但基本訴求是一致的——從管理人角度能更快進行交易，從經紀商角度能更快開立經紀戶，增加經紀戶交易量；從托管人角度則可緩解運營壓力。

有券商托管業務人士告訴券商中國記者，這種免簽模式的好處主要在于產品合作的便利性，尤其是對于沒有券商托管資格的券商，其經紀端客戶的體驗會更好。“現在哪里都在卷，券商托管行業競爭廝殺也很激烈，同業渠道的加持對業務增量也是有幫助的。”

但他同時提到，與其他跨機構的戰略合作類似，這種免簽模式也可能面臨利益劃分和同業競爭之類的問題，能否獲得更加長遠的發展，仍需時間檢驗。

挖掘PB業務更多可能

近兩年來，隨著資管新規的落地和居民財富管理需求的變化，公募基金和私募基金規模呈現爆發式增長，機構業務成為券商發力轉型的重點。其中，基金托管業務作為PB業務的入口和基礎，具有較強的客戶服務黏性，與其他財富管理業務存在著前后“串聯”關系，離不開整個行業的合作共享。

華泰證券資產托管部相關業務負責人認為，“免簽聯盟”正是順應了這一發展趨勢，通過提效增速賦能各方參與者，提升客戶的服務體驗。通過聯盟共享構建PB業務發展的新生態，盡可能降低整個行業的交易與時間成本，助力行業基礎設施不斷完善。

與之類似的是，招商證券同樣也在努力挖掘券商托管業務的新可能。“與行業高速發展不相稱的是，目前行業內仍缺乏一套能客觀、公正評價私募證券類基金表現的指數體系。”招商證券托管部總經理易衛東日前表示，作為中國私募基金最大的托管機構，招商證券希望打造行業最具參考價值的業績比較基準，推動私募基金行業健康發展。

于是早在2015年，招商證券就開始建設私募基金托管數據庫，成立公司級專家團隊，基于私募基金長期歷史數據，研發、編制了一套中國私募基金指數體系。自2020年底正式向市場發布以來，該指數體系已被百余家機構作為績效評價基準。

據介紹，基金管理人可以直接將指數定制為業績比較基準來計算超額收益，也可以通過指數的詳細分布數據準確了解到自己產品的業績在全行業的分位，資金方也可以參考指數來配置FOF產品等。

8家券商渴盼基金托管資格

近年來，隨著專業機構投資者規模及占比提升，我國資本市場機構化趨勢明顯。作為專業的投資者，機構客戶的需求也更加全面和專業化。

其中，托管交易結算類的基礎需求一方面可通過收取托管服務費實現直接創收，另一方面也為其他PB業務提供潛在的客群和全業務合作機會，由此成為券商強化機構業務的根基。申請基金托管資格也成為不少券商的重要布局。

2022年10月8日，第一創業證券正式獲批基金托管業務資格，這是當年第三家拿到這一業務資格的券商。不久之后的2022年10月21日，渤海證券的基金托管資格申請材料獲得接收，成為2022年第5家申請這一資格的券商。

證監會公示信息顯示，截至1月13日，目前共有16家金融機構在排隊申請基金托管業務資格，其中包括8家證券公司和8家銀行，西部證券甚至早在2018年1月就遞交了申請材料。

經過與多家券商托管部門及私募基金管理人的交流，券商中國記者了解到，托管業務是為產品類客群提供服務，更看重服務質量和服務效率，即專業能力和客戶需求響應速度。能否及時、高效、準確地滿足客戶的多樣化需求，提供穩定、專業、高質量的托管業務服務是基金管理人選擇托管機構時考慮的重要因素。

而在公募基金領域，雖然憑借渠道銷售的優勢，銀行目前承接了大部分公募基金托管業務，公募基金“以銷定托”的業務邏輯短期內不會發生變化。但券商則在托管的專業性和創新能力上有較大的優勢，包括提供交易、兩融、研究、平臺等PB綜合服務，特別是創新型產品方面，未來或許也將憑借差異化競爭優勢開拓出一片天地。

校對：王蔚

關鍵詞： 華泰證券