雷達財經出品 文|孟帥 編|深海

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在結束長達8個月的配合調查后，泰禾集團的“一把手”黃其森回來了。 

今年3月，泰禾一紙公告宣布了實控人黃其森被帶走協助調查的消息。此番回歸后，黃其森便火速“復工”，成功當選公司第十屆董事會董事長。 

不過，雷達財經注意到，黃其森目前被列為被執行人的被執行總金額高達111.03億元，與其有關的限制消費令多達90個。 

風雨飄搖之下，泰禾當前也承受著不小的壓力。前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈虧損達到31.24億元。截至10月28日，公司已到期未歸還的借款本金多達584.51億元。 

雖然泰禾近期多個項目累計獲批的紓困資金超過9億元，另外還有7.5億元正在申請中、將有望獲得的增量資金，但對于債臺高筑的泰禾而言，自救之路仍舊漫漫。 

“地產大佬”黃其森回歸泰禾

11月15日至11月17日，ST 泰禾連續三個交易日股價分別上漲5.31%、5.04%、4.8%，漲幅偏離值累計超過12%。由于前述情況屬于股票交易異常波動的情形，ST 泰禾11月17日在深交所發布股票交易異常波動公告。 

外界認為，ST 泰禾股票交易異常的波動，與泰禾集團董事長黃其森結束配合調查回歸的傳聞有關。ST 泰禾在這則公告中證實了這則傳聞，ST 泰禾稱公司董事長兼總經理黃其森已正常履行職責。 

黃其森從公眾視線中淡去，可以追溯至今年3月中旬。彼時，泰禾集團發布一則重大事項公告，宣布了公司董事長兼總經理黃其森正在協助有關機關調查的消息。黃其森被帶走后，外界緊接著又傳出泰禾集團執行副總裁黃曦、集團副總裁林文華被帶走的消息。 

受到該突發事件的影響，泰禾集團董事會隨即啟動應急預案，公司聯席總裁葛勇和聯席總裁王景崗臨危受命，將主持公司各項生產經營工作的重任接下。 

對于外界眾說紛紜的猜測，葛勇在公司召開的媒體溝通會上澄清，董事長黃其森被帶走是協助調查，并不是因為泰禾經營層面的問題，與企業經營本身沒有關系。 

不過，截至目前，泰禾并未就黃其森被帶走協助調查的具體事宜，如調查原因、調查結果等情況進行披露。 

值得注意的是，泰禾集團被帶走的幾位高層，都曾有在建設銀行任職的經歷，黃其森曾任職于建設銀行福建省分行，黃曦曾任中國建設銀行機構業務部總經理，林文華此前曾任建行福建省分行福州城北支行行長。有媒體稱，黃其森被帶走協助調查，或與黃曦、林文華二人在建設銀行期間的工作事宜有關。 

5月，據中央紀委披露信息，中國建設銀行機構業務部原總經理黃曦涉嫌嚴重違紀違法正接受調查。日前，該調查有了最新進展，黃曦因構成嚴重職務違法并涉嫌受賄犯罪，被收繳其違紀所得并處開除黨籍處分。 

此番配合調查結束回歸后，黃其森便馬不停蹄地回到公司一線“復工”。11月17日公司舉行的第十屆董事會第一次會議上，黃其森被選舉為公司的第十屆董事會董事長，任期三年。同時，會議還通過了聘任黃其森為公司總經理并代行董秘職責的決定。 

值得一提的是，今年5月，因被深交所實施其他風險警示，泰禾集團更名ST泰禾。隨著黃其森回歸泰禾正常履職的消息塵埃落定，ST泰禾的股價未能繼續上漲態勢。截至11月18日收盤，ST泰禾報收1.28元/股，下跌2.29%，最新市值為31.86億元。 

數次被深交所監管，累計被執行金額超111億元

1996年，黃其森作為創始人在福建福州創建了泰禾。自成立那天起，泰禾如今已經邁入了第26個年頭。 

回溯泰禾的發展，大致遵循了根植福建本土，然后毅然進京，最后走向全國的戰略。2010年，泰禾通過借殼福建三農的形式成功在深交所主板上市，成為了當年國內唯一一家上市的地產企業。 

雷達財經了解到，目前黃其森為泰禾實控人，直接持有公司370多萬股，并通過泰禾投資集團有限公司持有泰禾集團9.59億股，還與公司5%以上股份的股東葉荔為一致行動人關系。 

值得注意的是，作為泰禾集團股份有限公司董事長、總經理兼董事會秘書（代），黃其森近三年里曾多次被深交所給予監管處罰。 

2020年9月，因泰禾集團未在規定期限內披露2019 年度的業績預告，且披露的2019年度主要經營數據與實際情況存在較大差異，黃其森被深交所給予“通報批評”的處分。 

2021年11月4日，因未及時披露下屬企業減資事項及其進展、未及時披露項目合作終止事項，黃其森被深交所給予“通報批評”的處分。 

2022年9月8日，因《2021年度業績預告》披露的2021年度預計凈利潤與2021年度經審計的凈利潤差異較大，且預計盈虧性質發生變化，黃其森被深交所給予“公開譴責”的處分。 

此外，黃其森還因其擔任法定代表人的泰禾集團下屬子公司到期未償付債務，被法院列為失信被執行人。 

天眼查顯示，目前黃其森被列為被執行人的被執行總金額高達111.03億元，與其有關的限制消費令多達90個。 

不過，泰禾集團獨董認為，黃其森繼續擔任公司董事長、總經理不會影響公司的規范運作，有利于推進公司債務重組工作，持續執行公司的戰略規劃，領導公司走出困境。 

泰禾獲批9億紓困資金，債務壓力仍舊不小

雖然“一把手”黃其森重新回到公司執掌董事長大權，但自2020年便遇到流動性問題的泰禾集團目前狀況仍不樂觀。 

今年3月初，還未被帶走協助調查的黃其森在內部刊物撰文《泰禾的“窗口期”》，其中提到泰禾將告別“高周轉、高杠桿、高負債”，改變過往對于規模的追求，選擇“小而美、小而精”的戰略。黃其森還堅信，“泰禾的自救，一定是積小勝為大勝。” 

不久前泰禾集團發布的季報顯示，泰禾集團第三季度的營收達到20.61億元，同比實現124.21%的增長。在此基礎之上，泰禾集團前三個季度的營收達到52.64億元，同比大增232.79%。 

然而，營收大幅增長的同時，泰禾集團的利潤指標卻仍舊不太理想。第三季度，泰禾集團歸屬于上市公司股東的凈虧損為10.93億元，疊加一、二季度公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈虧損達到31.24億元。 

若將時間線再往前推，2020年、2021年，ST泰禾歸屬于上市公司股東的凈虧損分別為49.99億元、40.13億元，ST泰禾兩年零九個月的時間累計虧損超過121億元。 

與此同時，泰禾集團肩上背負的債務壓力仍舊不小。截至10月28日，公司已到期未歸還借款本金為 584.51 億元。 

此外，泰禾的房地產項目推盤節奏放緩，面臨較大去化壓力，同時由于公司自身債務規模龐大使得公司短期流動性出現困難，導致項目建設周期延長，出現延期交付情況。 

在被問及是否收到房地產紓困資金的問題時，ST泰禾在投資者互動平臺回復稱，截至10月末，泰禾多個項目累計獲批紓困資金超過9億元，正在申請中、將有望獲得的增量資金共計約7.5億元。不過，在泰禾龐大的債務面前，這筆資金仍顯得杯水車薪。 

雷達財經了解到，除了獲得紓困資金以解燃眉之急之外，泰禾的多個項目也被政府列入了保交樓或風險防范化解重點項目等，如位于北京的北京院子二期項目已于3月20日全面復工，位于福州區域的金府壹號、福州灣項目、福州院子等項目被列入福州市房地產項目風險防范化解專班小組選定的重點項目名單。 

泰禾集團表示，公司正全力推進債務重組事宜，積極解決債務問題。同時，公司以“復工復產、重塑信心”“保交付、保品質”為第一要務，積極盤活資產，抓銷售促回款，改善公司負債結構，力求維護業主利益，增強市場信心，實現公司可持續健康發展。 

有業內人士指出，雖然泰禾仍在積極努力地尋求自救，但目前泰禾仍有諸多難題待解，公司至今尚未形成全面債務重組解決方案，因萬科入股的前置條件尚未達成，泰禾引戰萬科目前沒有進一步實質性的進展。對于泰禾而言，接下來的壓力仍舊不小。 

在黃其森的帶領下，號稱“絕不躺平、努力自救”的泰禾集團能否成功走出困境？雷達財經將持續關注。 

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