本文來源：時代周報 作者：齊鑫

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營收增長，凈利潤下降，“安防龍頭”海康威視（002415.SZ）交出的這份2023年上半年業績答卷比較一般。

近日，海康威視發布2023年半年報，報告期內，公司實現營業收入375.71億元，同比增長0.84%；歸母凈利潤53.38億元，同比下降7.31%；扣非歸母凈利潤50.36億元，同比下降10.79%。

“當前，全球經濟環境難以短時間內改觀，需要做好長期承壓的準備，同時，我們也看到市場復蘇帶來的一些機會和變化，海康威視積極推進企業和政府業務的數字化轉型，與當前各行各業面臨轉型升級的壓力和挑戰是相呼應的，幫助客戶解決問題是我們的價值所在。”在8月19日舉行的業績說明會上，海康威視表示，全面感知、智能物聯是數字化轉型的基礎技術，AI 作為加速器，業務應用場景將會在各行各業落地，下半年公司業績將繼續呈現逐季度向上的趨勢。

兩項費用增長“吞噬”利潤

再度出現“增收不增利”的情況，海康威視的持續盈利能力令人擔憂。

Wind數據顯示，除去2023年一季報“雙降”之外，海康威視2022年半年報、三季報、年報，以及2023年半年報的財務數據都是營業收入同比增長，而歸母凈利潤同比下降。

時代周報記者注意到，海康威視2023年上半年實現的375.71億元營業收入，是其2010年上市以來最好的半年度營收，而且高于2021年上半年的339.02億元和2022年上半年的372.58億元，但其2023年上半年53.38億元歸母凈利潤卻低于2021年上半年的64.81億元和2022年上半年的57.59億元。

這意味著在過去24個月的時間里，海康威視的營收增加了36.69億元，但是歸母凈利潤卻下降了11.43億元。究竟是什么吞噬了這家上市公司的利潤呢？

“2023年上半年，全球經濟波動不斷，貿易環境變動不居，給公司經營帶來持續挑戰；國內經濟呈整體復蘇、曲折向上的態勢，需求尚在逐步恢復，海康威視第一季度、第二季度單季度營收同比增長分別是-1.94%、3.04%，呈現弱復蘇趨勢。”8月22日，海康威視相關負責人告訴時代周報記者。

從財務數據上來看，海康威視2023年上半年的銷售費用、研發費用分別同比增長了3.5億元和6.1億元，這或許是利潤被“吞噬”的一個重要因素。

該名負責人稱，在費用方面，公司已經從2022年二季度開始控費，已有所成效。從2022年第四季度，到2023年第一季度、第二季度，已經能看到凈利潤端的下滑同比收窄，且2023年第二季度已經在營收與歸母凈利潤端均實現了同比正增長。

應收賬款余額超300億元

在海康威視2023年半年報中，應收賬款達到了316.27億元，占總資產比例的26.60%。2022年末，該項數據為299.06億元，占總資產比例的25.08%，由此可見，6個月的時間里，該項比重增加了1.52個百分點。

對此，海康威視在其半年報中稱該項數據“隨收入增加而增加”。

“很多因素都會影響應收賬款的結構，有什么樣的收入就會有什么樣的應收。 To C的業務，一般現款現結，其它的To B、有賬期的業務都會產生應收。而這些有賬期的業務由于存在產品交付和項目驗收的周期，在業務做大了、收入增加的情況下，也意味著應收賬款是增加的，因為規模增長帶來的應收賬款的增長是正常的。”上述負責人告訴時代周報記者。

同時，該名負責人表示，公司有比較專業的團隊在做應收賬款的管理，包括對于不同的公司、不同的客戶給予什么樣的信用、什么樣的賬期，公司內部都有反復斟酌和考量，一直采用審慎的態度，合理把控營收風險。

平安證券在8月20日發布的研報中認為，海康威視“上半年利潤微降，下半年業績有望逐季改善。”

情況或許有所好轉，和2023年第一季度的財務數據相比，海康威視第二季度公司營業收入和歸母凈利潤均實現增長。

創新業務增長超16%

海康威視屬于電子行業的其他電子設備制造業，業務可概括為3類支撐技術、5類軟硬產品、4項系統能力、2類業務組織和2個營銷體系。

具體來看，海康威視的2類業務組織包括3個事業群（公共服務事業群PBG、企事業事業群EBG、中小企業事業群SMBG）和8個創新業務（智能家居、移動機器人與機器視覺、紅外熱成像、汽車電子、智慧存儲、智慧消防、智慧安檢、智慧醫療）。

主業方面，從產品端來看，2023年上半年海康威視主業產品及服務實現營收286.34億元，占營業收入的76.21%，同比減少2.49%；主業建造工程實現營收7.48億元，占營業收入的1.99%，同比減少15.35%。

從區域來看，上半年境外主業產品與服務實現營收99.09億元，同比增長2.30%。

在境內，上半年公司三大事業群中，PBG實現營收62.73億元，同比下降10.06%；EBG實現營收69.96億元，同比增長2.42%；SMBG實現營收57.52億元，同比下降8.50%。其他主業產品與服務營收4.53億元，同比下降4.03%。

在主業營收同比下降的同時，公司的創新業務實現增長，2023年上半年營業收入為81.88億元，同比增長16.85%，占公司營收比重的21.80%。

進入2023年，海康威視的毛利率得到提升。公司2022年年報顯示毛利率42.29%，而2023年上半年的毛利率為45.18%，與2022年上半年相比提升2.04個百分點。

“主要得益于公司持續推進降本工作。目前海康威視的人員規模控制較為嚴格，編制投放以創新業務為先。”海康威視表示。

條件成熟會有子公司IPO

不難看出，海康威視重視創新業務的發展。

這反映在公司的研發投入方面。“公司研發投入主要體現在研發人員的人工成本上。相較于公司對主業各方面研發投入的嚴格把控，目前主要的研發投入方向仍在創新業務。”在業績說明會上，海康威視表示。據公司2023年半年報，上半年公司研發投入達52.85億元，同比增長13.06%。

海康威視認為，創新業務收入增長預期更高，市場機會更多，在當下日趨復雜的經濟環境下，公司維持謹慎性原則，在一些機會點上會加大資源投入。

創新業務也正為海康威視提供增長動力。

具體來看，2023年上半年，海康威視的熱成像業務實現營收14.75億元，同比增長8.43%，占營收的3.93%；存儲業務實現營收7.93億元，同比增長8.85%，占營收的2.11%。

其他創新業務、智能家居業務、汽車電子業務、機器人業務均實現了兩位數增長。

其中，其他創新業務（包括創新業務子公司海康消防、海康睿影、海康慧影等相應業務的產品與服務）實現營業收入4.57億元，同比增加23.86%，占營收的1.22%；智能家居業務實現營收21.83億元，同比增長11.39%，占營收的5.81%；汽車電子業務實現營收10.01億元，同比增長21.57%，占總營收的2.67%。

而機器人業務漲幅最大，2023年上半年實現營收22.78億元，同比增長29%，占總營收的6.06%。

機器人業務所對應的海康機器人，也正在IPO審核過程中。根據此前披露的招股說明書，截至2022年12月31日，海康威視持有海康機器人60%的股份，是海康機器人的直接控股股東。

2023年7月，海康機器人提交了《關于杭州海康機器人股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件第二輪審核問詢函之回復報告》（下稱“《報告》”）。《報告》顯示，截至2023年6月30日，公司在手訂單合計為29.89億元。

“公司在手訂單金額較大，經營情況良好，公司2023年全年營業收入具有良好的增長基礎。”海康威視表示。

此外，海康威視還在業績說明會上透露，未來在條件成熟時還會有創新業務子公司IPO。

“但不是說標的數量上完全沒有限制，我們會比較謹慎地看待IPO話題，因為一家公司獨立上市也就是對它賦予了更長遠或者更大地發展預期，所以會對它所在的行業、在行業中的位置，都會有考量。”海康威視表示。

8月22日，海康威視以上漲2.39%報收35.19元，公司市值增至約3283億元。

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