近日晶科能源發(fā)布公告稱，5月25日收到上交所問詢函，對(duì)公司對(duì)外投資及出售子公司進(jìn)行問詢。

相關(guān)公告顯示，公司擬在山西規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化項(xiàng)目，總投資約 560億元（含流動(dòng)資金）。監(jiān)管要求晶科能源補(bǔ)充披露相關(guān)信息，并說明新建產(chǎn)能的必要性與合理性，是否存在產(chǎn)能過剩問題，是否會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張等。

另外，公司擬以43億元出售持有的新疆晶科100%股權(quán)，上交所要求結(jié)合新疆晶科的業(yè)績情況說明本次交易的具體考慮及交易作價(jià)是否合理，同時(shí)補(bǔ)充披露交易對(duì)手方是否作出反擔(dān)保承諾及資金來源，說明交易對(duì)手方是否具有足夠履約能力。

【資料圖】

晶科能源于2022年上市，主營產(chǎn)品為光伏電池組件，形成了拉棒、切片、電池片、組件一體化產(chǎn)線。

擬自有或自籌560億擴(kuò)產(chǎn)，資金情況被問詢

2023年5月25日，晶科能源發(fā)布《關(guān)于簽訂56GW垂直一體化項(xiàng)目投資合作協(xié)議的公告》，公司擬在山西轉(zhuǎn)型綜合改革示范區(qū)規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約560億元(含流動(dòng)資金)。

公司在此次投資公告稱，“項(xiàng)目預(yù)計(jì)投入資金較大，高于目前公司賬面貨幣資金水平，后續(xù)需要公司通過自有或自籌等方式解決資金問題，相關(guān)資金籌措情況存在一定的不確定性，因此可能存在資金籌措的進(jìn)度或規(guī)模不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響本投資項(xiàng)目的投資規(guī)模及建設(shè)進(jìn)度。”

2023年一季報(bào)顯示，公司期末貨幣資金余額176.17億元，同比下降38.13%，但短期借款為126.31億元，同比增長4.67%，長期借款45.67億元，同比增長322.08%。

針對(duì)資金情況，上交所要求公司補(bǔ)充披露垂直一體化項(xiàng)目所需資金的具體投入與籌資計(jì)劃，以及相關(guān)資金投入是否會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，如未來相關(guān)籌資計(jì)劃未能按期實(shí)現(xiàn)擬采取的應(yīng)對(duì)措施，并充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

再擬新增56GW組件年產(chǎn)能 產(chǎn)能是否存在過剩問題被問詢

公告顯示，2023年5月晶科能源擬投資的垂直一體化項(xiàng)目共分四期，建設(shè)周期約二年，每期建設(shè)規(guī)模為拉棒、切片、電池片、組件各14GW一體化項(xiàng)目，共計(jì)各56GW年化產(chǎn)能，一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2024年第一季度投產(chǎn)，二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2024年第二季度投產(chǎn)，三期、四期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年建成投產(chǎn)。

值得注意的是，此前不久才完成一次相關(guān)產(chǎn)品的募資，2023年5月，公司完成100億可轉(zhuǎn)債融資，其募投項(xiàng)目為年產(chǎn)10GW拉棒、年產(chǎn)11GW電池片、年產(chǎn)16GW組件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2023年產(chǎn)能逐漸建成，公司光伏電池組件年化產(chǎn)能將達(dá)83GW。

若加上此次擬擴(kuò)產(chǎn)的垂直一體化項(xiàng)目，2025年公司在國內(nèi)的光伏電池組件年化產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到139GW。

除了國內(nèi)有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃外，2023年晶科能源還計(jì)劃在海外現(xiàn)有年產(chǎn)7GW硅片、電池片、組件的垂直一體化產(chǎn)能基礎(chǔ)上，推進(jìn)越南8GW電池及8GW組件、美國1GW組件等擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

根據(jù)光伏協(xié)會(huì)行業(yè)數(shù)據(jù)，保守估計(jì)2023年全球光伏新增裝機(jī)量為280GW，2025年全球光伏新增裝機(jī)量324GW。

但據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年A股12家上市公司宣布的光伏電池組件規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)643GW，是光伏協(xié)會(huì)行業(yè)保守估計(jì)的光伏新增裝機(jī)量的兩倍以上。

在此基礎(chǔ)上，晶科能源繼續(xù)對(duì)光伏組件及相關(guān)產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)，可能會(huì)面臨競(jìng)爭(zhēng)性擴(kuò)產(chǎn)帶來的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于產(chǎn)能問題，上交所也要求公司補(bǔ)充披露垂直一體化項(xiàng)目與現(xiàn)有產(chǎn)品、前期募投項(xiàng)目產(chǎn)品在具體類型、應(yīng)用領(lǐng)域等方面的異同，同時(shí)，補(bǔ)充披露目前已有及在建產(chǎn)能分布情況、實(shí)施進(jìn)展、預(yù)計(jì)規(guī)模，結(jié)合公司產(chǎn)能利用率水平、在手訂單情況、同行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模與下游市場(chǎng)需求匹配情況等，說明新建產(chǎn)能的必要性與合理性，是否存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

擬43億出售相關(guān)產(chǎn)品子公司 要求結(jié)合業(yè)績說明交易具體考慮

與560億擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃披露同日，晶科能源披露《關(guān)于對(duì)外出售子公司100%股權(quán)的公告》，擬以43億元出售持有的新疆晶科100%股權(quán)，交易對(duì)方為資陽市重大產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）及上市公司仕凈科技董事長董仕宏。

公告稱，出售全資子公司新疆晶科能源有限公司有利于提升生產(chǎn)經(jīng)營效率，實(shí)現(xiàn)整體資源的有效配置。公告顯示，新疆晶科主營業(yè)務(wù)與公司此次募投產(chǎn)品存在重合。

數(shù)據(jù)顯示，本次交易作價(jià)為43億元，截至2023年3月31日，新疆晶科總資產(chǎn)為36.1億元，凈資產(chǎn)約11億元。需注意的是，交易完成后公司被動(dòng)形成對(duì)外擔(dān)保余額為8.52億元。

業(yè)績來看，新疆晶科2022年度和2023年一季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1.52億元、1.4億元，公司承諾其在2023-2026年實(shí)現(xiàn)累計(jì)稅后扣非凈利潤20億元，相當(dāng)于年均實(shí)現(xiàn)稅后扣非凈利潤5億元。2023年一季度，晶科能源實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約16.58億元，同比增長313.36%，新疆晶科占比超8%。

上交所則要求晶科能源結(jié)合新疆晶科主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營情況及出售前后公司盈利能力的變化，說明本次交易的具體考慮；同時(shí)，結(jié)合評(píng)估報(bào)告、公開市場(chǎng)價(jià)格、同類型交易、業(yè)績承諾安排等因素，說明交易作價(jià)是否合理公允，是否已充分考慮前述擔(dān)保關(guān)系；并補(bǔ)充披露交易對(duì)手方是否已經(jīng)或準(zhǔn)備為上市公司提供反擔(dān)保，如發(fā)生上市公司需對(duì)新疆晶科承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任事項(xiàng)，交易對(duì)方如何予以全額賠償及相應(yīng)賠償方式、時(shí)間期限等。

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