不論是傳統的煤電，還是后來的核電，再到現在綠色的風電和水電等發電方式，其發電能力都不是恒定的，再加上用電端的需求同樣會波動，意味著電網供需難以完全平衡，對電網安全運行是一大威脅。此時，能使電網運行更加穩定的虛擬電廠，也就成為了上述問題的解決方案之一。

消息面上，深圳成立了國內首家虛擬電廠管理中心，已接入分布式儲能、數據中心、充電站、地鐵等類型負荷聚合商14家，接入容量達87萬千瓦，接近一座大型煤電廠的裝機容量。

虛擬電廠的“看家法寶”：削峰填谷

(資料圖)

根據公開資料，虛擬電廠是通過先進信息通信技術和軟件系統，把各類分散、可調節的電源和負荷匯聚起來，形成一個虛擬的“電廠”進行統一管理和調度的技術，與通過能量的轉化來發電的傳統電廠有著本質上的區別。說得更明確一點，虛擬電廠本身不會參與發電，它的主要作用是將零散負荷整合后加入電網調度，實現削峰填谷的同時，也能讓電網運行更加穩定。

事實上，如果按照常規的用電模式，對用電端不及時削峰填谷，一旦發電端出現異常，最糟的結果就是電網崩潰，后果不堪設想，2022年夏天四川大面積拉閘限電，以及2021年9月東北拉閘限電，原因都是在發電端出現問題時用電端的負荷沒能及時調整，導致電網不堪重負。時間推得再早一點，1972年7月，湖北全省電網崩潰了15小時，武鋼也因此生產停擺，幾乎釀成重大事故，原因同樣是發電端出現了問題。

不過，虛擬電廠的削峰填谷也有局限性。特銳德董事長于德翔在接受每日 經濟新聞采訪時指出，虛擬電廠的調整作用，是要在大電網的支撐下，基于正常的發電和用電情況下發揮的，對于長時間且大量的缺口無能為力，只能調整短時間的少量供需不匹配。

板塊月內漲超10%，帶飛估值

雖然虛擬電廠并不是電力供需失衡時的“萬能神藥”，但瑕不掩瑜，它在調蓄電能上所起到的作用正受到市場關注，這也能夠解釋為何市場對相關上市公司熱捧了。截至10月20日收盤，虛擬電廠板塊月內漲幅接近9%，好于滬深A股同期的6.01%。具體到個股表現上，板塊內19只個股月初以來僅鵬輝能源一家下跌。

如此大漲，結果自然是市盈率飆升。按整體法計算，虛擬電廠板塊PE已經接近150倍，遠高于滬深A股的16.52倍，成分股當中PE最高的固德威甚至接近230倍。此外，該板塊的PB也是滬深300的兩倍多。

不過需要注意的是，該板塊的盈利能力似乎沒跟上股價漲幅，因為其ROE均值只是略高于2%，但全市場的均值則是超過9%。

機構觀點：行業有望快速發展

虛擬電廠“熱到發燙”除了消息面助推以外，機構關注同樣不可忽視。根據不完全統計，年初至今與該板塊有關的研報至少40篇，其中至少10篇涉及到了具體的上市公司。

以發表了該行業研報的英大證券為例，該券商在研報中指出，通過虛擬電廠實現對分布式資源的整體調度和優化運行，有利于提高電力系統安全性，也有利于分布式光伏、儲能等的進一步發展。目前隨著相關政策的不斷出臺，如電力兩個細則、全國統一電力市場建設、電力現貨市場和輔助服務市場等，各地加快推進虛擬電廠試點示范，推進虛擬電廠業務模式逐步具有商業可操作性，隨著電力系統電源側和負荷側雙向波動矛盾的日益突出，預計虛擬電廠將步入快速發展階段。

英大證券同時指出，虛擬電廠的基礎是分布式光伏、智能微網、電動汽車充電平臺、綜合能源服務、需求側響應等創新業務模式，其核心在于：一是與負荷端充分對接，具有客戶資源優勢，如電動汽車、分布式光伏等，二是深植電力領域，具有調度、控制、監測、優化、信息化等軟硬件優勢，三是能夠與調度、電力交易、結算等能源相關平臺的廣泛對接基礎。

關鍵詞： 定海神針