近2600家單位客戶參與、90余家養(yǎng)殖企業(yè)申請?zhí)妆ＹY格、175個“保險+期貨”項目、1.74萬億元的成交額，這些數(shù)據(jù)的背后體現(xiàn)的是生豬產(chǎn)業(yè)與剛剛滿一年的生豬期貨市場的深度綁定。

在剛剛過去的2021年，一場時間長、跨度大、跌幅深的“行業(yè)寒冬”席卷而來，生豬價格從2021年年初的47.58元/公斤一路跌至今年年初的15.98元/公斤。經(jīng)歷了由非洲引發(fā)的“超級豬周期”盛宴后，生豬產(chǎn)業(yè)去年以來步履維艱，相關(guān)主體風(fēng)險管理需求比以往任何時候都迫切。

所謂“豬周期”，指的是生豬價格波動呈現(xiàn)出明顯的波峰與波谷交替的周期性特征，其間往往伴隨著“價高傷民，價賤傷農(nóng)”的價格變化怪圈。河南封丘縣的養(yǎng)殖大戶賈志強對此感觸頗深，他在這個行業(yè)中見過太多站在風(fēng)口上的“造富神話”，但也目睹過一些因為深度虧損而不得不離開的情景。“賺一年，平一年，虧一年。‘豬周期’就是這樣追漲殺跌，惡性循環(huán)!”劇烈的周期性波動，對他而言與其說是習(xí)慣，更像是一種無奈。即使養(yǎng)了十幾年的豬，這個行業(yè)價格的劇烈波動依然讓他膽戰(zhàn)心驚。

恰是在生豬價格由波峰向波谷走的時候，集聚期貨業(yè)智慧、歷時20年研發(fā)的生豬期貨呱呱落地，給生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來了“希望”。

“平穩(wěn)度過‘豬周期’”是眾多生豬養(yǎng)殖企業(yè)、養(yǎng)殖戶參與和利用期貨市場的訴求與初衷。生豬期貨一上市，便受到了產(chǎn)業(yè)的熱捧，同時也被寄予厚望。

“熱切期待，主動擁抱，積極配合，全方位參與。”德康集團副總裁胡偉用17個字總結(jié)他們對待生豬期貨的態(tài)度和策略，也道出了絕大多數(shù)參與生豬期貨企業(yè)的心聲。

“生豬期貨可能解決不了所有問題，但這是一個好的開始，也是大勢所趨。也許十年后回頭看，我們會發(fā)現(xiàn)生豬期貨的上市是一個標(biāo)志性事件，一場影響深遠(yuǎn)的變革已經(jīng)開始。”牧原食品股份有限公司董事會秘書秦軍說。

據(jù)期貨日報記者了解，生豬期貨上市初期，生豬價格出現(xiàn)一波反彈行情，給了企業(yè)極好的套保窗口，同時也十分考驗企業(yè)的魄力與勇氣，德康集團通過全方位研判后決定入場套保，公司套保期貨端實現(xiàn)10000元/噸以上的盈利，完全彌補了對應(yīng)現(xiàn)貨端的養(yǎng)殖虧損。

中糧家佳康集團董事長江國金此前接受媒體采訪時表示，2021年公司在生豬養(yǎng)殖上做到了應(yīng)保盡保，產(chǎn)量的90%基本上都做了套保。“期貨工具作為現(xiàn)貨的一個重要補充，一直在各行各業(yè)發(fā)揮著積極作用，對于生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的意義在于，面對豬周期下行階段，生豬養(yǎng)殖由高利潤轉(zhuǎn)為深度虧損，行業(yè)形勢嚴(yán)峻，企業(yè)通過運用期貨工具，可以平穩(wěn)度過‘豬周期’，使得生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)定健康的發(fā)展態(tài)勢。”他說。

由于生豬期貨去年剛剛上市，多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)是抱著“試水”的心態(tài)參與期貨市場，參與套保數(shù)量和比例較低，更重要目的是熟悉生豬期貨業(yè)務(wù)規(guī)則及交割流程等。因此，即便是生豬養(yǎng)殖行業(yè)頭部企業(yè)，也難逃價格下行過程中虧損的命運。近日，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等上市豬企陸續(xù)發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)報。據(jù)統(tǒng)計，目前已公布2021年業(yè)績預(yù)告的18家上市豬企中，僅5家預(yù)計盈利。

事實上，對生豬養(yǎng)殖企業(yè)來說，參與利用期貨市場已不是“選修課”，而是“必修課”。“隨著生豬養(yǎng)殖規(guī)模化的逐步深入，養(yǎng)殖企業(yè)極難再現(xiàn)長期豐厚利潤的局面。特別是隨著微利、薄利成為常態(tài)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)將重新洗牌，積極運用期貨工具鎖定飼料成本和產(chǎn)品售價的企業(yè)，將會在豬周期的波動中留存下來。”上海財經(jīng)大學(xué)國際銀行金融學(xué)院期貨講師林洸興說。

在秦軍看來，隨著越來越多的生豬產(chǎn)業(yè)主體、機構(gòu)及投資者參與到生豬期貨市場中來，生豬期貨市場規(guī)模勢必會持續(xù)擴大，服務(wù)實體經(jīng)濟的效果也將持續(xù)體現(xiàn)，為生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

在生豬產(chǎn)業(yè)，除生豬養(yǎng)殖企業(yè)外，還有數(shù)量眾多的中小養(yǎng)殖戶。對中小養(yǎng)殖戶來說，缺乏專業(yè)知識、資金不足、抗風(fēng)險能力弱等使其不便直接參與期貨市場，但期貨行業(yè)探索出的“人不進場、風(fēng)險轉(zhuǎn)移”的“保險+期貨”模式讓他們有了新的出路。

去年生豬期貨一上市，大商所便將其納入當(dāng)年的“大商所農(nóng)民收入保障計劃”中。2021年，“大商所農(nóng)民收入保障計劃”共立項131個生豬期貨價格項目，覆蓋全國31個省份，覆蓋養(yǎng)殖戶近萬戶。除大商所提供保費支持的項目外，去年還有很多期貨公司在生豬期貨上市初期就自發(fā)地開展了生豬“保險+期貨”項目。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年9月底，期貨行業(yè)共開展生豬“保險+期貨”項目175個，為3.9萬噸生豬提供保障。

華泰期貨是眾多開展生豬“保險+期貨”的期貨公司之一。據(jù)了解，2021年華泰期貨在全國開展了18個項目，其中有14個是公司自發(fā)開展的，覆蓋廣東、河北、河南、云南等地，為近400農(nóng)戶提供價格風(fēng)險保障。2021年12月前入場的項目均已結(jié)項并賠付，平均賠付率超120%，真正起到了為參保養(yǎng)殖戶鎖定價格、穩(wěn)定收益的作用。

“2022年我們將為更多地區(qū)的更多農(nóng)戶和相關(guān)主體提供價格風(fēng)險保障，同時希望能在有條件的地區(qū)或企業(yè)全年開展項目，真正做到幫助養(yǎng)殖戶提前鎖定養(yǎng)殖成本和收益。”華泰期貨“保險+期貨”相關(guān)負(fù)責(zé)人對期貨日報記者說。

從“保險+期貨”項目中獲益的養(yǎng)殖戶遍布全國，從雪域高原西藏，到中原大地河南，再到東北三省，生豬期貨惠及千家萬戶。“保險+期貨”讓參保養(yǎng)殖戶獲得了實實在在的實惠，得到了踏踏實實的保障，不少參與過“保險+期貨”項目的農(nóng)戶已經(jīng)迫不及待要參與下一次的“保險+期貨”。

2021年，在生豬養(yǎng)殖業(yè)面臨困境的下，生豬期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能初步發(fā)揮，一些大力參與期貨市場的生豬養(yǎng)殖企業(yè)得以穩(wěn)健發(fā)展，這也得益于大商所多舉并措推進生豬期貨市場建設(shè)。一方面，大商所持續(xù)增設(shè)交割倉庫，確保可供交割量充足;另一方面，大商所不斷強化生豬交割業(yè)務(wù)培訓(xùn)，面向會員單位和交割倉庫全面解讀生豬期貨交割業(yè)務(wù)及流程。此外，大商所還針對新冠疫情突發(fā)等風(fēng)險制定了詳細(xì)應(yīng)對預(yù)案，積極與交割庫、質(zhì)檢機構(gòu)溝通，并通過移動交割A(yù)pp開展科技監(jiān)管等手段，確保了生豬期貨交割的順利開展。

據(jù)了解，下一步，大商所將在確保市場安全平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上，持續(xù)促進提升生豬期貨功能發(fā)揮，在有效防范市場過度波動的情況下，適當(dāng)調(diào)整風(fēng)控措施、適度增倉擴量，滿足更多產(chǎn)業(yè)鏈主體風(fēng)險管理需求。(鄔夢雯)

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