去年定增80億元，再擬募資不超過120億元，寧波銀行即將啟動配股，定價19.97元/股。

繼江蘇銀行時隔7年后再啟上市銀行配股募資方案，今年以來，通過定增、配股進行股權融資的力度明顯加大。一年多來，包括江蘇銀行，寧波銀行(120億元)、青島銀行(50億元，在證監會受理)、浙商銀行( 180 億)均披露配股再融資。

從最新公告看，已落地的兩家銀行——江蘇銀行和寧波銀行的配股價分別在市價基礎上打了7.7折和5.2折。配股價格怎么定、對投資者影響多大、為什么這些銀行偏好配股方式再融資？成為市場關注點。

折價配股，擬募資百億

11月18日晚間，寧波銀行公告顯示，將在11月23日(下周二)收市后，向在中國結算深圳分公司登記在冊的公司全體A股股東進行配售，24日(R+1日)起至2021年11月30日(R+5日)的深交所正常交易時間內，逾期未繳款者視為自動放棄配股認購權。

公告顯示，寧波銀行次配股價格為19.97元/股，以該行11月18日收盤股價38.12元/股計算，相當于打了5.2折。而截至2021年9月末，寧波銀行每股凈資產19.58元。

江蘇銀行也在去年初披露擬配股募資不超過200億元，并在年內完成配售。從去年12月8日江蘇銀行發布《配股提示性公告》看，該行擬10股配3股、募資不超過200億元，配股定價4.59元/股，當日收盤價為5.93元/股，配股價相當于打了7.7折。該定價也低于江蘇銀行2019年年末經審計的每股凈資產、2020年三季末每股凈資產，

從配股繳款認配結束后情況看，江蘇銀行此次可配售股份總額34.63億股，最終累計配股32.2508億股、募集資金總額148.03億元。

在市場人士看來，配股方案是否對銀行是否產生股價負向影響、影響持續多久，關鍵因素之一看配股定價。

“如果準備長期持有這家公司，那就一定要參與配股，因為配股價一般低于市場價格，是買入的好機會，不配就會被強行攤薄，所以如果不看好、要避開配股風險，就要適時提前賣出。”華南一家券商資管人士告訴券商中國記者，配股對投資人來說是一個中性動態，但她也提醒，中小投資者為了維護自身利益要關注配股動向。

從公告來看，寧波銀行以股本總數60.08億股為基數，按照每10股配售1股的比例向全體A股股東配售，可配售股份總數為6.01億股，配股募資不超過120億元用于補充核心一級資本。

截至2021年9月末，寧波銀行的資產總額19076.76億元，比年初增長17.27%；期末，寧波銀行資本充足率為14.92%，一級資本充足率為10.58%，核心一級資本充足率為9.39%。

從三季報情況來看，有張家港行、常熟銀行、無錫銀行、杭州銀行、平安銀行、招商銀行等多家單季凈利潤同比增長超過20%。這之中，前三季度，寧波銀行實現歸母凈利潤143.07億元、同比增長26.94%；三季度單季凈利潤47.88億元、同比增長39.67%。

中小銀行“補血”急，為何偏好再融資？

作為頭部城商行，寧波銀行保持著較為穩定的再融資節奏。除債權類融資以外，2017年寧波銀行發行可轉債募資100億元之外，通過定增的方式，寧波銀行在2010年、2014年以及2020年初分別定增44億元、31億元、80億元。

那么去年初剛剛定增80億，為何又募資？

對此，券商中國記者此前報道也提到：在高速增長通道上，核心資本未來會是中小銀行保持持續增長的核心競爭力；近兩年利潤補充資本能力受到限制，與此同時，成為系統重要性銀行，對核心一級資本充足率要求也在提高。

而另一個重要原因是，截至當前41家A股上市銀行破凈率近9成的情況下，選擇配股的再融資方式效率無疑更高。

在募資周期上，相比可轉債轉股的時間具有不確定性，一般短則一年、長則三至四年；而配股的話，募資效率會更高，此前江蘇銀行配股從披露預案到最后成功實施，只用時不到6個月。

“(配股)募資使用不需要股東大會審批，配了就可以用。”華東某上市銀行業人士告訴記者，比如定增和配股雖然都屬于上市公司權益類融資方式，但是，“相比定增會攤薄控股股東權益，配股方案不會攤薄控股股東股權，也因此往往更被金融機構青睞。”

尤其是在今年，通過定增、配股進行股權融資的力度，比往年明顯加大。

繼江蘇銀行時隔7年后再啟上市銀行配股募資，這一年多時間里，已相繼有江蘇銀行(募資金額200億元)、寧波銀行(120億元)、青島銀行(50億元，在證監會受理)、浙商銀行( 180 億)四起銀行配股融資方案披露。

而這背后的原因是，中小銀行近兩年資本補充需求迫切，也是業內共識：

“當前銀行資本消耗較快，在監管部門支持背景下，除了內生積累補充資本金，亟待外源性資本補充方案“補血”；另一方面，當前信用貨幣環境相對寬裕，且銀行板塊估值處于歷史低位，獲得了較好的再融資的時間窗口期。”

在銀行業息差有望改善、四季度板塊增配價值體現，頭部城、農商行發展潛力受到市場重視的情況下，僅在今年四季度至今，不完全統計，已經有13家上市銀行迎來了機構投資者密集調研。

這之中，此次擬配售的主角寧波銀行在11月10日的電話會議中，就有多達212家機構參與，包括張坤在內的多名明星基金經理現身調研名單。從調研內容來看，機構關注的焦點放在了寧波銀行風險管理、零售及財富管理和私行等業務發展、異地展業的總分支行聯動效率和競爭情況等方面。

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