限售期剛過，寒武紀(688256.SH)一股東就要清倉其持股。直至今年前三季度，該公司還沒有實現(xiàn)盈利，而且虧損還在擴大。在研發(fā)上，該公司的投入力度不減。

業(yè)績虧損 股價大降 股東清倉持股

11月12日晚間，寒武紀發(fā)布公告，該公司收到股東古生代創(chuàng)投、智科勝訊出具的《關(guān)于股份減持進展的告知函》，截至該公告披露日，古生代創(chuàng)投、智科勝訊已通過集中競價的方式累計減持上市公司股份400萬股，占上市公司總股本的1%。此次減持計劃時間已過半，但尚未實施完畢。

今年7月23日，寒武紀披露該公司股東古生代創(chuàng)投擬通過集中競價、大宗交易的方式減持寒武紀股份數(shù)量合計不超過1415萬股，即不超過該公司總股本的3.54%。該公司股東智科勝訊擬通過集中競價、大宗交易的方式減持寒武紀股份數(shù)量合計不超過400萬股，即不超過公司總股本的1%。

在此次減持計劃實施前，古生代創(chuàng)投持有上市股份1415萬股，占公司總股本的3.54%；智科勝訊持有上市公司股份400萬股，占公司總股本的1%。二者均系由南京原點正則創(chuàng)業(yè)投資管理中心（有限合伙）擔任普通合伙人暨執(zhí)行事務(wù)合伙人的有限合伙企業(yè)，構(gòu)成一致行動關(guān)系，合計持有公司股份1815萬股，占公司總股本的4.54%。上述股份為公司首次公開發(fā)行前取得的股份，且已于2021年7月20日起上市流通。

限售期剛過，股東就要清倉寒武紀的股份，這會對上市公司的股價帶來哪些影響？從今年年初開始，該公司的股價一路下降，截至11月12日，該公司的股價已跌去41.63%，同期所處行業(yè)板塊的漲幅為28.81%。

股價一路下降，而該公司業(yè)績?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。今年前三季度，寒武紀的營業(yè)收入為2.2億元，同比增長了41.19%；同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后分別為-6.3億元和-8.7億元。

虧損擴大 研發(fā)投入不減

半年報顯示，寒武紀屬于“制造業(yè)”中的“計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”，屬于“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”中的“集成電路設(shè)計”。集成電路是全球信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，行業(yè)下游應(yīng)用廣泛，包括消費電子、互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字圖像、網(wǎng)絡(luò)通信、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等，是衡量一個國家或地區(qū)綜合競爭力的重要標志，因此受到各國政府的大力支持。

目前，我國政府將集成電路產(chǎn)業(yè)確定為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一，并頒布了一系列政策法規(guī)，以大力支持集成電路行業(yè)的發(fā)展。集成電路行業(yè)主要包括集成電路設(shè)計業(yè)、制造業(yè)和封裝測試業(yè)，具有資本密集和技術(shù)密集的特征，業(yè)內(nèi)企業(yè)間比拼的核心要素包括研發(fā)能力、資金實力、客戶資源和產(chǎn)業(yè)鏈整合能力。

今年上半年，該公司有71.2%的收入來自智能計算集群系統(tǒng)，18.8%的收入來自云端智能芯片及加速卡，4.6%的收入來自邊緣端智能芯片及加速卡，2.6%的收入來自終端智能處理器IP，2.2%的收入來自基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件。

2020年6月份登陸A股市場的寒武紀一直沒有實現(xiàn)盈利，從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為-0.29億元、-1.72億元、-3.77億元和-6.59億元，今年前三季度，該公司扣非后凈利潤為8.71億元，由此可見，該公司的虧損還在不斷擴大。

對于今年前三季度業(yè)績?nèi)匀惶幱谔潛p的原因，寒武紀在報告中解釋稱是因為研發(fā)投入增加所致，包括：研發(fā)人員投入的增加、研發(fā)資產(chǎn)折舊攤銷的增加、經(jīng)確認的股份支付費用增加。

今年前三季度，寒武紀的研發(fā)投入比上年同期增加了2.7億元，比去年同期增加了41.74%。而同期該公司的總營收為2.22億，其研發(fā)投入增長明顯超過營業(yè)收入增長。

2019年和2020年，寒武紀的研發(fā)投入金額分別為5.4億元和7.7億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為112.32%和167.41%。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，寒武紀今年營業(yè)收入同比增長三成都有難度，虧損應(yīng)該與市場預(yù)期類似。隨著該公司持續(xù)加大云邊端產(chǎn)品線及軟件開發(fā)平臺的研發(fā)投入，其短期縮減扣除非經(jīng)常性利益后的虧損并不容易，建議投資人靜待新產(chǎn)品改善成本結(jié)構(gòu)，并注意因持續(xù)虧損造成的現(xiàn)金流出，而驅(qū)使該公司進行必要性的增資活動。

（責任編輯  張麗娜）

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