今日，南嶺民爆突然封死跌停。截至收盤，該股報18.54萬元，總市值68.8億元。值得一提的是，此前南嶺民爆剛剛收獲八個漲停板，堪稱“妖股”。

披露重組預案

南嶺民爆此前能夠收獲八個漲停板，與此前公司披露的重組預案不無關系。

南嶺民爆11月2日晚間披露，擬向葛洲壩、攀鋼集團以及93名自然人發行股份購買易普力全部股權，進而實現中國能建分拆易普力重組上市。

據悉，南嶺民爆主要從事于民爆器材、軍品的生產、研發與銷售，提供工程爆破服務等業務，產品市場已經布局華南、西南、西北等區域。

而易普力是葛洲壩旗下的民爆企業，其規模遠超南嶺民爆。是目前國內從事現場混裝炸藥生產和爆破施工“一體化”服務規模最大的專業化公司，國內市場分布重慶、新疆、四川、廣西、湖北等二十多個省(區)，國際市場分布東南亞、非洲等地區。

值得一提的是，該交易完成后，南嶺民爆的控股股東將變更為葛洲壩，間接控股股東為中國能建，實際控制人將變更為國務院國資委。

打造民爆行業龍頭上市企業

資料顯示，易普力目前擁有工業炸藥許可產能38.65萬噸、工業雷管生產許可能力1.06億發，現場混裝炸藥所占比例約60%，工業炸藥許可產能規模行業排名第四。

當然，南嶺民爆的行業地位也不差。今年前三季度，南嶺民爆實現營業收入13.4億元，同比減少8.45%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為3389.45萬元、2098萬元，同比變動7.52%、20.66%。這兩者在民爆行業的地位都不容小噓，此次交易堪稱是“強強聯手”。

南嶺民爆表示，本次交易完成后，上市公司炸藥許可產能將達到近56萬噸，工業雷管許可產能將達到2.84億發，，特別是其整體混裝炸藥產能將符合工信部30%的要求。而南嶺民爆也將成為民爆行業產能規模第一的上市公司，有效避免了包裝炸藥許可產能核減風險，其規模優勢及行業競爭優勢將更加的明顯。

而兩者所要共同發力的方向屬于軍工行業，目前正處于政策利好期。我國“十四五”規劃就明確提出我國將力爭實現2027年建軍百年奮斗目標，而軍工行業有望迎來新的快速發展期。

此外，民爆行業是國家特許經營的行業之一。民爆器材廣泛應用于礦山開采及能源建設、建筑、交通建設、農林水利建設、地震勘探及國防建設等領域，因此國家對此行業的剛性需求激增。

近年來國家也正在積極推進民爆行業結構調整，技術進步和安全生產。在產業政策的引領下，我國民爆行業企業數量不斷壓縮，一批中小產能被淘汰，行業企業積極開展重組整合，市場集中度不斷提升。

而南嶺民爆與行業龍頭易普力進行重組，也是為了順應行業集中發展的大趨勢，旨在打造民爆行業龍頭上市企業。

因此，在軍工行業高景氣度背景下，受到兩者強強聯手的影響，南嶺民爆接連走出8個漲停板，19個交易日累計漲超130%。

為何今日會封跌停板？

隸屬于高景氣的軍工行業的南嶺民爆，同時又能夠響應行業集中度提升的大趨勢，為什么南嶺民爆會突然反轉，8個漲停板后，竟走出跌停板？

事實上，投資者對于軍工板塊的投資信心一直都不是很高。主要是在不少投資者看來，軍工板塊不是以盈利為目的的。

其次，相比于其他行業沒有可跟蹤的高頻數據，在研究相關軍工企業的時候，只能夠是通過季報、中報等披露的財務報表來確認業績增長是否可持續，因此無形中便加大了投資的風險。

且自從十四五規劃發布后，市場對軍工板塊的行情更多的是由事件題材驅動轉向業績驅動的觀點，而許多軍工企業的現金流也已經發生逆轉，業績并沒有想象中那么好。近期南嶺民爆的暴漲更多也是受重組事件的影響。

另一方面，公司近期漲幅過大，股價明顯偏離了均線，從估值角度來看，目前相對較貴。在南嶺民爆股價瘋漲之時，公司還曾多次發布股票異動的公告，提示廣大投資者理性投資，注意風險。

雖然注入相對優秀的資產有利于提升公司的整體經營狀況，但目前公司的經營現狀還未改善，只是一個預期。這也說明了當前股價波動更多的是投資者受重組事件影響，僅僅是情緒使然。

不過，需要指出的是，在政策方面，國家鼓勵民爆行業整合。在政策的長期引領下，預計未來民爆行業集中度將繼續提升。

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