11月10日，A股三大指數集體低開，隨后持續下行，盤中指數一度集體大跌近2%，臨近午間指數小幅回升，數字貨幣板塊大幅拉升，游戲、元宇宙概念股持續活躍，工業母機、傳媒股走強，不過煤炭、電力板塊持續下挫，鋰電、光伏等新能源板塊全線走弱，食品飲料等大消費板塊走低。午后，兩市指數探底回升，跌幅大幅收窄，醫藥醫療股異動拉升，保險、房地產板塊回暖，上漲個股明顯增多，中證1000指數翻紅，但食品加工、白酒、豬肉等消費板塊低迷，北向資金凈賣出近120億元。總體而言，滬深兩市呈探底回升態勢，三大指數收出長下影線，個股漲多跌少，市場情緒有所回暖，但賺錢效應一般。

截止收盤，滬指跌0.41%報3492.46點，成交額為4431億元；深成指跌0.38%報14515.88點，成交額為6371億元；創指跌0.30%報3399.66點，成交額為2693億元。兩市成交額連續14個交易日在萬億上方，北上資金全天凈賣出118.1億元，創7月26日以來新高，為連續4日凈賣出。其中，滬股通凈賣出50.62億元，深股通凈賣出67.48億元。

盤面上，行業板塊漲跌參半，醫藥、地產板塊大漲居前，元宇宙、生物醫藥、數字貨幣、工業母機、培育鉆石、新冠檢測及物業管理等板塊漲幅前列，鹽湖提鋰、煤炭、汽車整車、飲料制造等板塊跌幅居前，鋰電池、白酒、特高壓、稀土等題材概念跌幅靠前。

煤炭等周期股下跌 地產、醫藥板塊回暖

煤炭期貨繼續下挫，煤炭板塊全線下跌，晉控煤業(601001.CN)跌超4%，潞安環能(601699.CN)、華陽股份(600348.CN)、兗州煤業(600188.CN)跌超3%，蘭花科創(600123.CN)、陜西黑貓(601015.CN)、山西焦煤(000983.CN)、中煤能源(601898.CN)等多股跌超2%。白酒概念走弱，瀘州老窖(000568.CN)、口子窖(603589.CN)跌超3%，中糧科技(000930.CN)、水井坊(600779.CN)、貴州茅臺(600519.CN)等跌超2%。汽車整車板塊表現弱勢，小康股份(601127.CN)跌超7%，比亞迪(002594.CN)、上汽集團(600104.CN)等跌超3%。此外，元宇宙概念則逆勢走強，中文在線(300364.CN)漲停封板，飛利信(300287.CN)、易尚展示(002751.CN)漲10%，昆侖萬維(300418.CN)、萬興科技(300624.CN)、完美世界(002624.CN)等跟漲；十部門發文推進重點行業清潔低碳改造，環保板塊低開高走，金圓股份(000546.CN)漲停，盛劍環境(603324.CN)漲近5%，中國天楹(000035.CN)、金達萊(688057.CN)、深水海納(300961.CN)等均有沖高。軍工板塊持續走強，寶色股份(300402.CN)大漲20%，新興裝備(002933.CN)、南嶺民爆(002096.CN)觸及漲停，全信股份(300447.CN)、海特高新(002023.CN)等漲近5%。證券板塊短線拉升，ST安信(600816.CN)漲5%，湘財股份(600095.CN)漲近4%，華鑫股份(600621.CN)、國元證券(000728.CN)等小幅跟漲。

午后，半導體及元件板塊拉升，力源信息(300184.CN)大漲20%封板，科翔股份(300903.CN)漲超11%，東尼電子(603595.CN)、和林微納(688661.CN)漲超10%，民德電子(300656.CN)、至純科技(603690.CN)漲超8%，國民技術(300077.CN)等跟漲超6%。光學光電子板塊走高，長信科技(300088.CN)漲超11%，雷曼光電(300162.CN)漲超8%，聚飛光電(300303.CN)、聯創電子(002036.CN)等跟漲。房地產板塊沖高上漲，保利發展(600048.CN)、京投發展(600683.CN)漲超7%，金地集團(600383.CN)漲超6%，金科股份(000656.CN)漲超5%，招商蛇口(001979.CN)、新城控股(601155.CN)、萬科A(000002.CN)等漲逾4%。醫藥醫療板塊拉升走強，沃森生物(300142.CN)漲13%，海南海藥(000566.CN)漲停，君實生物(688180.CN)漲超8%，貝達藥業(300558.CN)、恒瑞醫藥(600276.CN)、百克生物(688276.CN)等漲超5%。不過，鋰電板塊跌幅居前，贛鋒鋰業(002460.CN)跌超6%，天齊鋰業(002466.CN)、盛新鋰能(002240.CN)等跌超5%。電力板塊跌幅靠前，金開新能(600821.CN)跌超6%，川能動力(000155.CN)、川投能源(600674.CN)跌超5%，桂東電力(600310.CN)、粵電力A(000539.CN)等跌超4%。氟化工概念下挫，多氟多(002407.CN)跌超7%，深圳新星(603978.CN)、杉杉股份(600884.CN)跌逾5%。食品加工持續弱勢，千味央廚(001215.CN)跌近6%，千禾味業(603027.CN)、三全食品(002216.CN)、絕味食品(603517.CN)等跌超3%。豬肉板塊低迷，巨星農牧(603477.CN)跌超3%，大北農(002385.CN)、新五豐(600975.CN)等跌近3%。

央行高層詳解數字人民幣 10月份PPI漲幅擴大

11月9日，央行行長易綱人民銀行行長易綱在芬蘭央行新興經濟體研究院成立30周年紀念活動上發表視頻演講，介紹了數字人民幣研發的進展情況，以及中國央行在保護隱私和維護金融穩定方面開展的工作。下一步，將根據試點情況，有針對性地完善數字人民幣的設計和使用。一是參考現金和銀行賬戶管理思路，建立適合數字人民幣的管理模式；二是繼續提升結算效率、隱私保護、防偽等功能；三是推動數字人民幣與現有電子支付工具間的交互，實現安全與便捷的統一；四是完善數字人民幣生態體系建設，提升數字人民幣普惠性和可得性。易綱還表示，央行妥善研發設計方案，有效降低負面影響。首先，我們堅持數字人民幣的M0定位，不計付利息，降低與銀行存款的競爭。其次，采取雙層運營體系，即央行實施中心化管理，保證對貨幣發行和貨幣政策的調控能力；商業銀行和支付機構作為中介，為公眾進行數字人民幣兌換并提供支付服務。再次，設置了錢包余額上限、交易金額上限等制度摩擦，盡可能降低擠兌風險。同時，在試點過程中，對貨幣政策、金融市場和金融穩定等方面的影響也是重要測試內容。在闡釋下一步計劃時，易綱表示，央行數字貨幣的使用和推廣應遵循市場化的原則。也就是說老百姓需要兌換多少，中國央行就發行多少。此外，數字人民幣設計和用途主要是滿足國內零售支付需求。跨境及國際使用相對復雜，涉及反洗錢、客戶盡職調查等法律問題，國際上也正在深入探討。鑒于跨境使用的復雜性，數字人民幣當前以滿足國內零售需求為主。

國家統計局今日公布，2021年10月份，全國居民消費價格同比上漲1.5%。其中，城市上漲1.6%，農村上漲1.2%;食品價格下降2.4%，非食品價格上漲2.4%。2021年10月份，受國際輸入性因素疊加國內主要能源和原材料供應偏緊影響，PPI漲幅有所擴大；全國工業生產者出廠價格同比上漲13.5%，環比上漲2.5%;工業生產者購進價格同比上漲17.1%，環比上漲2.6%。市場分析，今年以來，受食品價格、尤其是豬肉價格嚴重拖累，CPI持續處于低位，前三季度CPI平均值約為0.63%，10月份同比上漲1.5%為目前年內最高，預計后續CPI仍存在向上的動能，不排除超預期向上的可能。同時，在多部門“保供穩價”政策的協調下，國內定價的大宗商品價格將向基本面回歸，政策對工業品價格的影響也將在11月份的物價數據中集中體現。此外，發改委等十部門昨日聯合印發《“十四五”全國清潔生產推行方案》，方案提出，大力推進重點行業清潔低碳改造。嚴格執行質量、環保、能耗、安全等法律法規標準，加快淘汰落后產能。在國家統一規劃的前提下，支持有條件的重點行業二氧化碳排放率先達峰。在鋼鐵、焦化、建材、有色金屬、石化化工等行業選擇100家企業實施清潔生產改造工程建設，推動一批重點企業達到國際清潔生產領先水平。機構分析，大力推進重點行業清潔低碳改造，制造業工程龍頭顯著受益。制造業工程龍頭在細分市場市占率高，客戶資源豐富，多數下轄行業龍頭研發設計研究院，在相關領域節能減排、提標改造、智能升級的技術儲備與實施能力突出，有望充分受益行業清潔低碳改造加速推進。

下行空間有限 階段性反彈值得期待

隔夜歐美股市小幅調整，特斯拉因馬斯克可能減持而大跌，黃金、原油連續反彈，受此影響滬深三大指數早盤低開低走，周期股繼續殺跌，新能源、鋰電池、釀酒、食品等補跌。不過午后市場迎來反轉，房地產以及科技等成長股發力，帶領指數震蕩回升，并一度逼近翻紅。技術面上，滬指探底回升，全天呈現V型反轉，最終收出一根長下影線，指數再次回升至3500點附近的震蕩區域，但是經過這一跌，年線的心理壓制會有所增強。另外，值得注意的是，北向資金今日全天流出超百億，說明市場整體還是有承壓，所以短線來看市場波動性較強，建議投資者盡量控制倉位，不要隨意追漲。

總體看，目前通脹對貨幣政策的掣肘有限，但國內外經濟恢復中的不平衡、不均衡因素仍然較多，對政策調控的考驗也有所加大。當前承壓大于提振的局面下，市場或仍有下行的空間，但整體基本面和流動性穩定之下，市場下行空間有限，更多的仍是結構性反復行情。具體的機會方面，三季報結束后，市場短期將從估值壓力中擺脫出來，超跌反彈乃至跨年行情都值得期待，此前超跌的科技等成長股擺脫估值承壓，在不受到周期的影響下，整體回升的概率較大，建議重點關注科技股、超跌次新股及券商板塊；而對于消費品來說，隨著提價周期的來臨以及資金的關注，階段性的反彈行情也是值得期待，盡量擇優選擇。中期來看，如果通脹回落以及流動性寬松趨勢確立，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。

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