今年前三季度，派瑞股份(300831.SZ)的營業收入和凈利潤分別同比增長26.1%和47.09%。在此情形下，該公司大股東原計劃的減持已經屆滿，共減持了5.78%。

業績大增 大股東卻大幅減持

11月8日晚間，派瑞股份發布公告，今年4月21日該公司的大股東北京礱淬資本管理中心（有限合伙）(以下簡稱礱淬資本)計劃在該公告披露之日起15個交易日后的6個月內，以集中競價、大宗交易等一種或多種法律法規允許的方式減持公司股份累計不超過2045萬股(占公司總股本比例6.392%)。

截至2021年11月6日，礱淬資本此次股份減持計劃期限屆滿，期間礱淬資本總共減持1849萬股，占總股份的5.78%。此次減持之后，礱淬資本仍持有上市公司198萬股，持股比例為0.618%。

在大股東大幅減持上市公司股份的同時，該公司股價也出現了下降。從今年年初至11月8日，派瑞股份的股價下降了23.8%，同期所屬行業板塊的漲幅為21.6%。

中國產業經濟信息網財經頻道注意到，今年前三季度派瑞股份實現了較快的業績增長，報告期內，該公司實現營業收入13.6億元，同比增長了26.1%；同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為4147萬元和3914萬元，同比分別增長了47.09%和125.64%。

半年報顯示，派瑞股份的主營業務為電力半導體器件和裝置的研發、生產、實驗調試和銷售服務。電力半導體器件也可稱為電力電子器件或功率半導體器件，是發電、輸配電、電能變換、儲能等裝備的核心變流器件，用于電能分配、轉換和控制。

目前我國功率半導體產業鏈正在日趨完善，技術也正在取得突破。同時，我國也是全球最大的功率半導體消費國，2020年市場需求規模將達到56億美元，占全球需求比例約為39%。伴隨國內功率半導體行業進口替代的發展趨勢，未來中國功率半導體行業將繼續保持增長，2021年市場規模有望達到57億美元。

2020年，該公司99.48%的收入來自電力電子行業；按產品劃分，該公司有94.09%的收入來自電力電子器件，5.39%的收入來自電力電子設備，0.52%的收入來自其他。

研發投入減少

資料顯示，派瑞股份是由西安電力電子技術研究所（以下簡稱西電所）于2010年獨資成立的，西電所共持有公司52.74%的股權，是派瑞股份的控股股東。

西電所成立于1966年，是我國電力半導體器件的發源地，我國第一只整流管、晶閘管、快速晶閘管、雙向晶閘管、逆導晶閘管、可關斷晶閘管（GTO）、光控晶閘管等電力半導體器件均由西電所研發，是我國電子行業的技術歸口研究所。

派瑞股份成立之后，西電所通過資產注入和人員轉移將功率半導體器件業務轉移到派瑞股份。因此可以說派瑞股份繼承了西電所幾十年的技術沉淀。就這樣，派瑞股份在2010年成立后就依靠西電所在較短的時間內迅速擁有了大量的優質客戶，并于2020年5月份成功登陸A股市場。

然而，在此期間，派瑞股份的業績表現并不突出，從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.58億元、0.55億元、0.6億元和0.17億元，同期扣非后凈利潤增速分別為87.47%、-4.25%、9.67%和-72.17%。

甚至有業內分析人士在該公司上市之時指出其業績增長與行業發展背道而馳。過去幾年，中國電力半導體器件市場保持了良好的增長態勢，且年均增長率為5.1%左右，而派瑞股份的業績表現卻并不太令人滿意，該公司的毛利率曾一度出現下滑，從2016年至2020年，派瑞股份主營業務的毛利率分別為50.04%、46.27%、47.78%、48.9%和53.24%。

今年前三季度，派瑞股份的研發費用僅為518萬元，同比增長了52.4%。2018年、2019年和2020年，該公司的研發投入金額為852萬元、742萬元和496萬元，研發投入金額在逐年減少，同期研發投入占營業收入比例為3.44%、3.17%和4.08%。

（責任編輯  張麗娜）

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