近日以來，食品飲料板塊持續拉升，已經實現了六連漲。身為“奶茅”的伊利股份也是頻頻發力，今日一度大漲近5%，創下了43.84元/股的階段新高。

消息面上，11月3日，國家科學技術獎勵大會在北京隆重舉行，伊利集團榮獲國家科學技術進步獎二等獎，研發費用高居業內第一，再次為行業樹立起了閃亮的標桿。除此之外，公司近來在二級市場上的表現也是持續吸引著投資者的眼球。

那么，伊利股份近來表現為何如此強勢？股價后市的走向又會如何？本文將對此進行分析。

三季度業績亮眼，多領域增速狂飆

10月28日，伊利股份披露了三季報。公告顯示，公司2021年第三季度實現營業收入283.81億元，同比增長8.48%；凈利潤26.22億元，同比增長14.56%，環比增長5%。

值得注意的是，伊利前三季度實現營業收入達到846.74億元，同比增15.19%；凈利79.44億元，同比增31.87%，超越去年全年凈利潤，呈現出全新的增長態勢，公司營收也將率先步入“后千億時代”。

綜合來看，利潤同比增長的主要原因是液體奶銷量增加疊加漲價因素，前三季度，金典有機奶、安慕希、暢輕的市占率穩居細分領域第一。其中，金典保持30%以上增長，金典有機增速更是超過了50%，安慕希的市場份額達到了65.1%，繼續保持絕對領先地位。

在其他乳制品領域，伊利的增速也十分可觀。數據顯示，2021年前三季度，伊利嬰幼兒配方奶粉業務取得了同比30%以上的增長，其中，金領冠珍護增速超40%，為該細分市場中增速最快的品牌；而奶酪業務零售端整體同比增長高達180%。礦泉水、低溫奶等品類也均保持了快速增長。

“公募一哥”又加倉，大佬持續看好

隨著三季報披露，伊利股份的前十大流通股東也浮出水面。其中，“公募一哥”張坤管理的易方達藍籌精選新進十大股東名單，位列第五，持股比例1.74%。

此外，在張坤管理的易方達藍籌精選、易方達優質精選、易方達優質企業三年持有等三大基金產品中，伊利股份均進入前十大重倉股，可見張坤對其十分看好。另一知名基金經理朱少醒也增加了消費類品種布局，重點增持了伊利股份。

張坤表示，受到市場對未來幾個季度經濟和企業盈利下行，以及對政策不確定性的擔憂，一些長期經營優秀的上市公司最近股價下跌明顯，這批優質公司的估值已經基本合理。我們對其整體的生意模式、護城河和行業前景是有信的，這些公司未來3-5年有望實現一個較高確信度的盈利復合成長。

張坤認為優質公司估值合理、沒有泡沫，正突出體現在他大舉加倉伊利上，手下基金產品合計加倉了50多億。

據統計，2021年第三季度，基金配置的前二十大重倉股中食品飲料板塊個股有六家，伊利股份赫然在列。值得一提的是，伊利也是唯一一家入榜的奶企，其余五家均為白酒股。

“金股”名單出爐，伊利備受機構關注

伊利受關注程度之火爆，不只在于基金經理的持倉，各大券商對其也是關愛有加。截至10月31日，有16家券商公布了11月金股，共有142只“金股”獲得推薦。

在各家券商的“金股”名單中，獲機構推薦次數最多的即是“奶茅”伊利股份，獲國泰君安、申萬宏源、開源證券等9家機構同時推薦關注。太平洋證券發布研報給予伊利股份明年30倍估值、目標價54.17元、“買入”評級；財信證券更是給出了58.5元的高位目標價。

開源證券觀點指出，當前伊利市場份額持續提升，領先地位穩固，液體乳業務上不斷進行產品結構升級、渠道下沉，此外還布局奶酪、礦泉水等高增長業務，積極開拓國際業務。長期看，公司質地優異，多維度協同聚力可助公司持續穩步增長。

同行襯托？伊利坐穩龍頭地位

說到奶企，北京有三元，上海有光明，但能稱得上“全民級”的奶企，只有伊利、蒙牛兩家。

2014年，伊利常溫奶市占率超過蒙牛，并在接下來幾年中一騎絕塵，一度逼近40%。截止2020年，蒙牛的常溫奶市占率為28%，而伊利則高達39%，已經成為名副其實的奶企龍頭。

過去5年，蒙牛的ROE始終在10%左右徘徊，而伊利的ROE則穩定保持在25%左右。可見，伊利從市占率到經營效率，都已是業內一哥。從乳制品企業公布的三季報來看，三元、光明、科迪等奶企雖有一定的市場競爭力，但其盈利能力、股價表現卻略輸一籌；妙可藍多等公司業績、盈利能力大增，但市占率偏低，市場競爭力不足。

再加上乳制品行業的高進入壁壘、強規模效應的特征，伊利已經構建起了極深的護城河，坐穩龍頭位置，競爭優勢顯而易見。

布局持續深化，未來穩步前行

近年來，伊利產品的漲價幅度每年穩定在6%。由于伊利已經是國內的液體奶龍頭，且其液體奶占營收的約80%，這部分收入已經不會產生大的波動。這也是伊利這條乳業巨輪的壓艙石。

雖然液態奶增長緩慢，但伊利正在持續深化產品布局，從酸奶、奶酪，到嬰幼兒奶粉、其他乳制品等領域均有出手，增長速度也明顯加快。

10月28日，伊利股份還發布公告稱，子公司金港控股收購澳優股份并認購澳優發行的新股后，將持有澳優股份合計6.21億股，占其擴大后股份總額的34.33%，涉及金額為62.45億港元(約51.32億元人民幣)。若交易完成，伊利股份將成為澳優單一最大股東。

目前，伊利已是國內最大、世界前五的奶企，在收購澳優部分股權后，將有利于伊利補齊羊奶粉產品線，繼續深化布局，在市場上更具有競爭力。

伊利股份在新的發展階段謀求新的戰略措施，收入規模、競爭優勢和整體實力都會得到進一步提升，將穩步實現“2025 年全球乳業前三，2030 年全球乳業第一”中遠期戰略目標。

過去二十年，中國人的消費能力與牛奶銷量成正比。雖然目前伊利的增長驅動力已經趨于穩定，但不代表不增長。目前，我國人均乳品消費量遠低于發達國家，未來保持發展是一定的。

雖然寄期望于伊利產生爆發式增長是不現實的，但適當降低對收益率的高期望，持有伊利，將收獲一份長期且穩定的幸福。

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