截至10月29日20時(shí)，A股共4429家公司發(fā)布三季報(bào)，近七成公司前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

梳理A股三季報(bào)，近八成行業(yè)前三季度整體凈利同比增長(zhǎng)。周期股繼續(xù)發(fā)力，化工板塊業(yè)績(jī)倍增股頻出；新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游資源企業(yè)整體向好，驗(yàn)證了行業(yè)高景氣度；部分制造業(yè)企業(yè)受制于原材料價(jià)格、運(yùn)價(jià)上漲等因素，承壓前行。

化工板塊貢獻(xiàn)

最多業(yè)績(jī)十倍股

從行業(yè)角度看，截至記者發(fā)稿，Wind數(shù)據(jù)顯示，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，2021年前三季度整體凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的行業(yè)有22個(gè)，占比約79%。凈利潤(rùn)增速居前的行業(yè)大多為周期行業(yè)。其中，休閑服務(wù)、交通運(yùn)輸、有色金屬、鋼鐵、采掘和化工行業(yè)同比增速均超過(guò)100%，分別約為514%、238%、184%、159%、135%和129%。

農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、綜合、房地產(chǎn)、公用事業(yè)和計(jì)算機(jī)板塊則較上年同期整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

值得關(guān)注的是，化工行業(yè)貢獻(xiàn)了最多的業(yè)績(jī)十倍增長(zhǎng)股，至少有27家公司前三季度凈利潤(rùn)漲幅在10倍以上。其中，亞鉀國(guó)際前三季度凈利潤(rùn)7.16億元，同比增長(zhǎng)157倍；金瑞礦業(yè)、黑貓股份同期凈利增長(zhǎng)也超過(guò)了100倍。另外，湖北宜化前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.87億元，較去年同期的虧損業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)。

交通運(yùn)輸行業(yè)內(nèi)部分化明顯。今年以來(lái)，受益于集裝箱海運(yùn)市場(chǎng)的高景氣度，中遠(yuǎn)海控不斷刷新盈利水平。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2314.79億元，同比增長(zhǎng)96.65%;凈利潤(rùn)675.9億元，同比增長(zhǎng)1650.97%。其中，第三季度凈利達(dá)304.92億元，同比增長(zhǎng)逾10倍。不過(guò)，同樣是航運(yùn)企業(yè)，因?yàn)閲?guó)際油輪運(yùn)力過(guò)剩、運(yùn)價(jià)大跌，油運(yùn)股中遠(yuǎn)海能第三季度凈虧損9984萬(wàn)元，上年同期盈利4.17億元。

此外，航空、機(jī)場(chǎng)等行業(yè)的疫情陰霾仍未散去，板塊內(nèi)公司仍大面積虧損。

新能源上游資源

企業(yè)表現(xiàn)亮眼

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，2021年以來(lái)，受益于下游需求旺盛，以及國(guó)家“雙碳”目標(biāo)明確，新能源產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣，其中，鋰電材料需求增長(zhǎng)超預(yù)期，在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈上的資源類公司在第三季度延續(xù)了上半年的高增長(zhǎng)表現(xiàn)。

量?jī)r(jià)齊升之下，上游鋰電池材料板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為突出。六氟磷酸鋰龍頭多氟多前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 53.07億元，同比增長(zhǎng) 85.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.37億元，同比增長(zhǎng) 5316.00%。在新能源新材料業(yè)務(wù)拉動(dòng)下，延安必康業(yè)績(jī)大增，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.09億元，同比增長(zhǎng)4672.62%。公司的新材料主要產(chǎn)品即六氟磷酸鋰。作為鋰電池電解液的關(guān)鍵原材料，從去年下半年開始，六氟磷酸鋰市場(chǎng)就進(jìn)入供需不平衡的狀態(tài)，價(jià)格持續(xù)上漲。目前六氟磷酸鋰價(jià)格已漲至52萬(wàn)元/噸，而今年年初價(jià)格僅為11萬(wàn)元/噸。多氟多在近期投資者關(guān)系活動(dòng)表中判斷，未來(lái)一段時(shí)間，由于市場(chǎng)新增產(chǎn)能有限，而需求增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁，市場(chǎng)價(jià)格仍會(huì)維持在高位運(yùn)行。

鋰電池材料生產(chǎn)商杉杉股份前三季度凈利潤(rùn)為27.74億元，同比增長(zhǎng)899.29%。其中，該公司第三季度凈利潤(rùn)達(dá)20.14億元，同比增長(zhǎng)逾10倍。業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期的主要原因包括：正、負(fù)極材料業(yè)務(wù)銷量大增；電解液業(yè)務(wù)受益于六氟磷酸鋰價(jià)格上漲及公司自備部分六氟磷酸鋰產(chǎn)能，業(yè)績(jī)同比大幅提升；期內(nèi)完成對(duì)杉杉能源19.64%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓交割，獲得投資收益等。 成本壓力侵蝕制造業(yè)利潤(rùn)

梳理三季報(bào)成績(jī)單，受上游原材料價(jià)格上漲、運(yùn)輸成本上升等因素影響，一批中游制造業(yè)企業(yè)正在承受成本壓力。

立訊精密、藍(lán)思科技、信維通信、得潤(rùn)電子等多家蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。除了芯片供需變化的因素，材料成本上漲也是這些公司盈利能力下降的重要原因。其中，得潤(rùn)電子三季報(bào)首次出現(xiàn)虧損，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.26億元，同比增長(zhǎng)9.33%，但凈虧損為4472.29萬(wàn)元。得潤(rùn)電子表示，報(bào)告期內(nèi)受疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈材料成本上漲、汽車等產(chǎn)業(yè)芯片短缺、客戶排產(chǎn)計(jì)劃波動(dòng)較大等諸多不利因素影響，公司業(yè)務(wù)尤其汽車板塊業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)成本出現(xiàn)較大幅度上升，部分產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)度受到較大影響，對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大壓力。

家電行業(yè)今年迎來(lái)“失意之年”。龍頭格力電器雖然前三季度業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３衷鲩L(zhǎng)，但新一期營(yíng)收、凈利均出現(xiàn)下滑，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收470.83億元，同比下降16.50%；凈利潤(rùn)為61.88億元，同比下降15.66%。深康佳A第三季度虧損2.12億元，由盈轉(zhuǎn)虧，受該季度業(yè)績(jī)拖累，公司前三季度凈利潤(rùn)虧損1.26億元，同比轉(zhuǎn)虧。

光大證券認(rèn)為，家電行業(yè)表現(xiàn)不佳的原因有四點(diǎn)：一是上游通脹，原材料漲價(jià)引起利潤(rùn)率下滑擔(dān)憂，今年上半年白電成本的漲幅超過(guò)2017年上半年的漲價(jià)周期。二是下游“通縮”，疫情反復(fù)沖擊居民收入增長(zhǎng)以及家電需求。三是出口走入高基數(shù)，2020年下半年至2021年上半年白電外銷的景氣度處于近5年高位，市場(chǎng)步入長(zhǎng)達(dá)1年的高基數(shù)周期。四是風(fēng)格偏向新興產(chǎn)業(yè)和上游周期。

此外，自2020年疫情暴發(fā)以來(lái)，海運(yùn)物流價(jià)格幾何式增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)港口集裝箱緊缺，運(yùn)輸周期變長(zhǎng)，這也導(dǎo)致“外向型”制造業(yè)企業(yè)運(yùn)輸成本大幅提升。例如，樂(lè)歌股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約21億元，同比增長(zhǎng)72.27%；但凈利潤(rùn)為1.24億元，同比下降23.46%。業(yè)績(jī)下滑一方面是因?yàn)楣炯哟螽a(chǎn)品研發(fā)、自動(dòng)化工藝研發(fā)和信息化研發(fā)的人員和資源投入，另一方面即原材料價(jià)格、國(guó)際海運(yùn)費(fèi)、匯率、越南疫情等因素帶來(lái)的成本端壓力。

關(guān)鍵詞： 凈利 同比增長(zhǎng) 七成