10月26日，“硅業龍頭”合盛硅業交出了一份亮眼的“成績單”。

據公告披露，公司前三季度實現營業收入141.15億元，同比增長123.34%；實現凈利潤50.03億元，同比增長596.08%。其中，第三季度公司實現營業收入64.13億元，同比增長200.15%；實現凈利潤26.30億元，同比增長875.66%。

對于合盛硅業來說，無論是營收還是凈利均創下了歷史最佳水平。據合盛硅業歷年財報數據，自2017年上市以來，公司最高全年盈利曾達28.05億元，而今年僅前三季度的盈利便達50億元。單季度業績看，公司第三季度業績亦再創歷史新高。

公司表示，其營收及業績大增原因是主要產品銷售量增加和銷售單價上漲所致。

產品量價齊升

今年以來，受益光伏行業的高景氣度，工業硅以及有機硅DMC漲價迅猛，并于9月末、10月初突破上一波周期景氣高位后有了明顯回落。截至2021年10月27日，工業硅市場價格4.32萬元/噸，有機硅DMC價格5.4萬元/噸。

合盛硅業作為有機硅及工業硅行業的“雙料龍頭”，也充分享受產品上行周期的利好，帶動產能的大幅增長。

據公司披露的數據顯示，其第三季度工業硅生產量19.3萬噸，銷售量16.16萬噸，銷售金額達26.11億元。其次，公司產品價格大幅調漲，第三季度工業硅平均售價達1.62萬元/噸，環比增長38.34%，同比增長60.90%。

此外，上半年以來，公司鄯善生產基地產能投放，且石河子20萬噸密封膠2月投入試生產，公司有機硅產量有明顯增長。從經營數據看，公司第三季度有機硅制品產銷量（包括110 生膠、107 膠等）也有比較明顯的環比提升，同樣為公司貢獻了一部分業績增量。

公司產品量價齊升，合盛硅業盈利能力也顯著回升，2021年第三季度銷售毛利率為55.04%，凈利率為35.57%。結合前兩季度數據看，公司業績亦連續三個季度保持增長態勢，且于第三季度創下歷史新佳水平。

產能持續釋放，未來業績可期

合盛硅業作為硅業的龍頭老大，今年以來已連續多次擴張產能鞏固其規模優勢。

2021年4月，合盛硅業投資建設80萬噸/年工業硅生產及配套60萬噸型煤加工生產（一期）項目，同時投建煤電硅一體化項目二期年產20萬噸硅氧烷及下游深加工項目投資。

2021年9月，公司再度發力，先后投建了煤電硅一體化項目二期年產40萬噸工業硅項目、煤電硅一體化項目三期年產20萬噸硅氧烷及下游深加工項目。

事實上，目前公司不但規模上是行業龍頭，相較于行業其他公司也擁有突出的成本優勢。

工業硅方面，公司成本優勢體現在工業硅是高耗能行業，而公司在新疆石河子和鄯善分別有工業硅基地，且有自備電廠，享受當地廉價能源。

有機硅方面，公司擁有大量同行不具備的工業硅配套優勢，且具備礦石→單體→中間體→深加工的完善一體化布局，且規模效應突出。

合盛硅業成本優勢領先同行，同時釋放的產能亦相當可觀。截至上半年，合盛硅業擁有的工業硅和有機硅的單體年產能分別是73萬噸和93萬噸，均居全國第一。

另據半年報顯示，公司年產20萬噸硅氧烷及下游深加工項目已建設15%，及年產80萬噸/年工業硅生產及配套60萬噸型煤加工生產（一期）項目已建成10%，新增產能還在逐步釋放，未來公司規模優勢還將進一步擴大。

值得一提的是，作為全球工業硅和有機硅行業雙龍頭企業，未來在行業景氣提升、產品價格持續上行的背景下，合盛硅業業績天花板還將持續打開。

后語：

股價表現看，合盛硅業稱得上是前三季度表現較為耀眼的個股之一，年內股價暴漲超4倍。

但是，近一個月以來，公司股價有所調整。截至10月27日收盤，距離9月初259.80元/股高點，已回落超過48%，收報174.80元/股，最新市值1878億元。

文：虹小豆

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