上市不滿7個月，品茗股份已跌破發行價。

2021年3月30日，主營軟件產品開發及銷售、技術服務的品茗股份在科創板上市。

自上市以來，業績不及預期，股價持續下挫，三季度凈利還出現明顯下滑，即使有公司實控人、部分董事等人增持計劃的發布，也難阻品茗股份于近日跌破50.05元/股發行價。

上市即巔峰 增持計劃難阻破發

上市第一天，品茗股份盤中的最高價達到97元，較發行價50.05元上漲93.81%。

然而，從上市第二天起，品茗股份便跌至80元左右。在之后2個月的時間內，品茗股份的股價始終在70-80元上下波動；雖然，公司因6月10日發布《2021年限制性股票激勵計劃（草案）》，擬向激勵對象授予不超過105萬股限制性股票，股價在6月11日盤中一度漲回93.32元，但隨后便開始持續震蕩下跌。

直至10月26日，品茗股份當日收盤價為48.07元/股，跌幅9.81%，已跌破發行價。

而就在跌破發行價的前一天晚間，品茗股份剛公布了一則增持計劃。

該公告表示，品茗股份的實際控制人兼董事長及部分董事、高級管理人員基于對公司未來發展的信心和長期價值投資的認可，擬于10月26日起6個月內，通過上交所系統允許的方式增持公司股份，合計增持金額不低于2000萬元且不超過 3500萬元。

其中，品茗股份實控人、董事長莫緒軍擬增持金額不低于1000萬元且不超過1500萬元；副董事長李繼剛，董事、總經理李軍，董事、副總經理章益明擬分別增持金額不低于200萬元且不超過400萬元；董事陶李義，董事、副總經理陳飛軍擬分別增持金額不低于100萬元且不超過200萬元；副總經理、財務總監張加元等4人擬分別增持金額不低于50萬元且不超過100萬元。

據品茗股份最新行情顯示，10月27日以48.23元/股開盤后持續下探，盤中最低價跌至46元/股，跌幅達3.79%；截至當日收盤，收盤價為46.25元/股，總市值為25.1億元。

3季度凈利潤下滑 超300家機構股東退出

而在股價下跌的背后，品茗股份的凈利潤亦出現了下滑。

據品茗股份最新一期的3季報顯示，公司在前三季度實現營業收入2.97億元，同比增長22.16%，實現歸母凈利潤為3322.96萬元，同比下降42.04%。其中，第三季度歸母凈利潤虧損618.84萬元，同比下降129.59%。

對于凈利潤的下滑，品茗股份在三季報中表示，系公司持續加大研發投入，提升公司研發能力，并開拓省外市場。截至報告期末，公司研發技術類人員同比增長 41%，銷售類人員同比增長49%，新人需要一定的專業、產品培訓周期；公司還加大了品牌推廣力度，投入同比大幅增加，再加上股權激勵等費用，綜合導致凈利潤同比降幅較大。

同時，品茗股份的經營性現金流持續流出，前三季度經營活動產生的現金流量凈額合計為-6717.43萬元，較去年同期的1675.85萬元減少124.95%。品茗股份在三季報中指出，減少的原因主要系公司員工增加、薪資上漲以及報告期內支付年終獎的金額較前一年大幅增長，導致薪酬總額的增長，造成支付給職工以及為職工支付的現金增幅較大。

二級市場的表現不佳，機構股東也在三季度加速逃離。公開信息顯示，截至2021年6月底，品茗股份機構股東有314家，累計持倉股數313萬，占流通股比例為25.29%。據不完全統計，公司三季度退出的機構股東已逾300家，占流通股比縮水近一半。

此外，自上市以來，品茗股份前后受到了7家券商的關注，均持買入或增持評級。

10月26日，國元證券(000728,股吧)發布研報稱，目標價為98.80元，對品茗股份維持“買入”評級。預測公司2021-2023年營業收入為5.17、6.93、9.21億元，歸母凈利潤為1.35、1.78、2.33 億元，每股收益為 2.47、3.27、4.29元/股，對應市盈率為21.54、16.28、12.43倍。

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