（原標題：文山電力：南方電網(wǎng)旗下優(yōu)質(zhì)抽水蓄能資產(chǎn)注入，助力高質(zhì)量發(fā)展）

10月15日晚間，文山電力（600995.SH）披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬將主要從事購售電、電力設(shè)計及配售電業(yè)務(wù)的相關(guān)資產(chǎn)負債置出上市公司，并與中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司（以下簡稱“南方電網(wǎng)”）持有的南方電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電有限公司（以下簡稱“調(diào)峰調(diào)頻公司”）100%股權(quán)的等值部分進行置換，差額部分由上市公司向交易對方以發(fā)行股份的方式購買。

此次交易完成后，公司主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)槌樗钅堋⒄{(diào)峰水電和電網(wǎng)側(cè)獨立儲能業(yè)務(wù)的開發(fā)、投資、建設(shè)和運營，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)層面上的徹底轉(zhuǎn)型。

南方電網(wǎng)旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，文山電力基本面有望得到改善

調(diào)峰調(diào)頻公司成立于2006年，是國內(nèi)最早進入抽水蓄能行業(yè)的企業(yè)之一。作為南方電網(wǎng)公司下屬唯一負責(zé)投資、規(guī)劃、建設(shè)、經(jīng)營和管理調(diào)峰調(diào)頻電源的子公司，持續(xù)專注于抽水蓄能建設(shè)。目前，該公司已建成投運抽水蓄能電站5座，總裝機容量788萬千瓦。在建抽水蓄能電站2座，總裝機容量240萬千瓦。正在開展前期工程的電站3座，總裝機容量360萬千瓦。

作為南方五省區(qū)范圍內(nèi)唯一專業(yè)從事調(diào)峰調(diào)頻電源建設(shè)和運營管理的企業(yè)，調(diào)峰調(diào)頻公司創(chuàng)造了許多令人矚目的成績。該公司所屬的廣州抽水蓄能電站是我國自行設(shè)計施工的第一座高水頭、大容量抽水蓄能工程，也是全國首個“一流水力發(fā)電廠”；2020年深圳抽水蓄能電站榮獲“國家優(yōu)質(zhì)工程獎”、刷新當(dāng)時我國大中型水電工程竣工驗收最快紀錄；今年9月14日，清蓄電站更是斬獲了素有“工程界諾貝爾獎”之稱的“菲迪克優(yōu)秀工程獎”。

根據(jù)預(yù)案披露，2021年上半年，調(diào)峰調(diào)頻公司總資產(chǎn)319.26億元，實現(xiàn)營業(yè)收入31.17億元，凈利潤7.54億元。2019年、2020年和2021年上半年，調(diào)峰調(diào)頻公司凈利潤率分別為24.38%、21.89%和24.18%，均保持在20%以上，其盈利能力穩(wěn)定、業(yè)績表現(xiàn)突出。文山電力也表示，本次交易完成后，預(yù)計上市公司的收入規(guī)模將進一步擴大，盈利能力將得到增強。

政策加碼打開抽水蓄能行業(yè)空間，標的公司成長可期

9月17日，國家能源局正式印發(fā)《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，提出2025年抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模6200萬千瓦以上，2030年投產(chǎn)總規(guī)模1.28億千瓦，是2020年的近4倍。

目前抽水蓄能是最成熟、效率最高的儲能技術(shù)，而儲能又是發(fā)展新型電力系統(tǒng)必不可少的環(huán)節(jié)。政策的持續(xù)加碼為抽水蓄能行業(yè)發(fā)展帶來較強確定性，行業(yè)發(fā)展空間十分廣闊。據(jù)機構(gòu)預(yù)計，按2030年規(guī)模達1.28億千瓦、造價10000元/千瓦、建設(shè)周期8-10年計算，十四五期間抽水蓄能投資規(guī)模將達9500億元。

受政策驅(qū)動，調(diào)峰調(diào)頻公司也加快了布局進度。今年以來已與多個地方政府簽訂抽蓄項目開發(fā)協(xié)議或達成合作意向，新增項目儲備2700萬千瓦。

抽水蓄能電站建設(shè)方面，子公司廣東梅州抽水蓄能電站和陽江抽水蓄能電站的建設(shè)進度已達到80%以上，兩電站首臺機組預(yù)計年底都將投產(chǎn)，這將大幅提升粵港澳大灣區(qū)電網(wǎng)調(diào)節(jié)能力，緩解高峰時段用電緊張問題。預(yù)計在今年10月，廣東肇慶、惠州中洞和廣西南寧三座抽水蓄能電站都將啟動地下工程建設(shè)，屆時南方電網(wǎng)在建抽水蓄能電站裝機容量將達到600萬千瓦。

近日南方電網(wǎng)提出，從“十四五”到“十六五”期間將持續(xù)加大投資力度，加快建設(shè)抽水蓄能，到2035年，將新增抽水蓄能裝機3600萬千瓦，意味著未來15年內(nèi)，調(diào)峰調(diào)頻公司抽水蓄能電站建設(shè)規(guī)模將相當(dāng)于該公司成立15年來建設(shè)規(guī)模的5倍多，公司成長空間十分明朗，得益于該優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，文山電力基本面將切實改善，從而能更好的回饋廣大投資者。而對于交易對方南方電網(wǎng)而言，此次整合重組，實踐了今年3月南方電網(wǎng)印發(fā)《資本運營落實公司發(fā)展戰(zhàn)略綱要重點工作任務(wù)(2021年版)》中提出的，在“十四五”期間提升資產(chǎn)證券化率的工作目標。通過實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，一能夠拓寬融資渠道，反哺相關(guān)新業(yè)務(wù)；二能盤活存量資本，實現(xiàn)股權(quán)多元化，對于雙方發(fā)展均大有裨益。

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