（原標(biāo)題：【窺業(yè)績(jī)】第三季度凈利再創(chuàng)新高!連遭減持的明陽(yáng)智能（601615.SH）未來依然可期？）

10月10日，明陽(yáng)智能（601615.SH）發(fā)布前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司期內(nèi)的盈利能力同比大增，再度延續(xù)了增勢(shì)。

受此消息的影響，該公司的股價(jià)（以下均指前復(fù)權(quán)）于10月11日高開3.68%，截至收盤，最終上漲4.31%，報(bào)收24.95元/股，最新總市值為488億元。

風(fēng)電行業(yè)近兩年也景氣度走高，身為龍頭的明陽(yáng)智能未來前景如何？

第三季度凈利再創(chuàng)新高

明陽(yáng)智能成立于2006年，前身為廣東明陽(yáng)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司。2010年10月，明陽(yáng)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)成功在美國(guó)紐交所上市，成為中國(guó)第一家在美國(guó)上市的風(fēng)機(jī)制造企業(yè)。2017年4月，公司正式更名為明陽(yáng)智慧能源集團(tuán)股份公司，并于2019年1月在上交所掛牌上市。

公司通過研發(fā)創(chuàng)新相繼開發(fā)了適應(yīng)不同特殊氣候條件的陸上和海上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，2020年發(fā)布MySE6.25-173/MySE11-203半直驅(qū)新機(jī)型，分別是全球最大陸上、海上半直驅(qū)機(jī)組。如今，明陽(yáng)智能已發(fā)展成為全球十大風(fēng)機(jī)制造商之一，國(guó)內(nèi)行業(yè)排名前三。

數(shù)據(jù)也顯示，風(fēng)機(jī)及配件業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了該公司絕大部分的收入和利潤(rùn)，其次則是風(fēng)電場(chǎng)發(fā)電業(yè)務(wù)。

具體來看此次的業(yè)績(jī)預(yù)告，明陽(yáng)智能預(yù)計(jì)2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)18.5億元到20.5億元，與上年同期相比增加9.17億元到11.17億元，同比增加98.33%到119.77%。

由于該公司在今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.41億元，以此測(cè)算，2021年第三季度，明陽(yáng)智能預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.1億元至10.1億元，同比增長(zhǎng)101%至151%，環(huán)比增長(zhǎng)3%至28%，再創(chuàng)單季度新高。

事實(shí)上，近些年來，明陽(yáng)智能的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均在持續(xù)增長(zhǎng)，這在很大程度上是受益于風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展。

而關(guān)于2021年前三季度業(yè)績(jī)大增，該公司也在公告中披露主要有以下一些因素：2021年前三季度風(fēng)電行業(yè)整體保持一定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司在手訂單增加，公司海上項(xiàng)目交付規(guī)模和占比上升，使得公司營(yíng)業(yè)收入有一定幅度增長(zhǎng)；公司2021年前三季度持有電站權(quán)益并網(wǎng)裝機(jī)容量較上年同期有所增加，使得公司發(fā)電收入較去年同期有一定幅度的增長(zhǎng)；公司2021年前三季度因出售風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，使得公司投資收益較去年同期有一定幅度增長(zhǎng)。

股價(jià)大漲卻遭多位股東減持

值得一提的是，在業(yè)績(jī)持續(xù)向好的同時(shí)，明陽(yáng)智能的股價(jià)表現(xiàn)也不錯(cuò)。

上市以來，該公司的股價(jià)已經(jīng)累漲了3.57倍。而不久前明陽(yáng)智能才剛剛經(jīng)歷了一波大漲，自今年6月初到現(xiàn)在，其股價(jià)漲超60%。

與此同時(shí)，該公司也接連遭到多位股東減持。

8月16日，明陽(yáng)智能公告稱，公司股東靖安洪大、Joint Hero計(jì)劃15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)分別減持不超過5852.49萬股、2170.46萬股，減持比例分別不超過3%、1.11%。

此外，包括王金發(fā)、梁才發(fā)等在內(nèi)的9名董監(jiān)高也稱通過集中競(jìng)價(jià)方式減持合計(jì)不超過126.3萬股，約占公司總股本的0.065%。

時(shí)間往前倒一點(diǎn)，就在去年的2月24日，Joint Hero也曾拋出減持計(jì)劃，擬減持不超過1%，減持的理由是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

更早一些，該公司的限售股剛解禁，靖安洪大、廣州蕙富凱樂投資合伙企業(yè)（有限合伙）就直接宣布大比例減持。

上市以來股價(jià)翻了3倍多，一些股東減持選擇兌現(xiàn)部分投資收益是很正常的，但是像明陽(yáng)智能這樣業(yè)績(jī)持續(xù)大幅增長(zhǎng)卻遭到多位股東接連減持還是讓不少投資者“心里一涼”。

未來怎么看？

然而，風(fēng)電作為清潔能源非常重要的組成部分，和光伏發(fā)電一樣是近兩年來的大熱門行業(yè)，前景其實(shí)被廣泛看好。

根據(jù)碳中和目標(biāo)、行業(yè)產(chǎn)能和電力集團(tuán)裝機(jī)規(guī)劃，結(jié)合風(fēng)電行業(yè)降本趨勢(shì)，德邦證券研究人員預(yù)測(cè)十四五年均新增有望達(dá)到60GW。預(yù)計(jì)2021年至2025年國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)分別為40、48、58、69、83GW，未來四年的年均增速為20%。

不過，由于可利用土地隨著陸上風(fēng)電的大規(guī)模開發(fā)而逐漸減少、就地消納能力不足等因素的影響，陸上發(fā)電發(fā)展正逐漸趨緩。數(shù)據(jù)也顯示，2013年以來，我國(guó)陸上風(fēng)電新增裝機(jī)容量相對(duì)平穩(wěn)，2020年由于搶裝潮可能達(dá)到裝機(jī)歷史峰值，2021年預(yù)計(jì)會(huì)有一定幅度回落。

相較而言，海上發(fā)電或許是風(fēng)電行業(yè)未來的增量所在。

根據(jù)水電水利規(guī)劃設(shè)計(jì)總院編寫的《中國(guó)可再生能源發(fā)展報(bào)告》，中國(guó)近海風(fēng)能資源主要集中在東南沿海及其附近島嶼，風(fēng)功率密度基本在300瓦/平方米以上。近海100米高度內(nèi)，水深在5至25米范圍內(nèi)的風(fēng)電資源可開發(fā)量約190GW，水深在25至50米范圍內(nèi)的風(fēng)電資源可開發(fā)量約320GW，且與陸上風(fēng)資源相比受地形影響較小，分布穩(wěn)定。

而截止2019年底，中國(guó)海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量?jī)H6.4W，開發(fā)潛力巨大。我國(guó)海上風(fēng)電資源主要分布在東南沿海負(fù)荷中心地區(qū)，不需要遠(yuǎn)距離的電力傳輸，消納條件良好；此外，海上風(fēng)電開發(fā)不占用土地資源，對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響也相對(duì)較小。

據(jù)悉，海上風(fēng)電新增裝機(jī)幾年來屢創(chuàng)新高，2013年至2020年的年均增速達(dá)到了86.5%，這其中既有基數(shù)較低的因素，但也反映了海上風(fēng)電正在快速發(fā)展。首創(chuàng)證券研究人員預(yù)計(jì)2021年海上風(fēng)電將迎來裝機(jī)高峰。

明陽(yáng)智能在陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電的設(shè)備方面均開發(fā)了風(fēng)力發(fā)電機(jī)組，未來也將受益于海上風(fēng)電的發(fā)展。

值得注意的是，該公司不僅將眼光放在了風(fēng)電上，也瞄準(zhǔn)了光伏發(fā)電，也算是跨界布局。

2020年，明陽(yáng)智能已形成了100MW的規(guī)模化碲化鎘（CdTe）光伏組件產(chǎn)能，主要用于BIPV（即建筑光伏一體化）領(lǐng)域，包括工商業(yè)屋頂、用戶光伏瓦和光伏玻璃幕墻等產(chǎn)品。

此外，該公司于今年5月稱，擬以30億元投資年產(chǎn)5GW光伏高效電池和5GW光伏高效組件項(xiàng)目。該項(xiàng)目共分三期投資，預(yù)計(jì)2021年完成一期自建廠房年產(chǎn)1GW高效電池及1GW光伏高效組件產(chǎn)線建設(shè)；2022年將擴(kuò)充至年產(chǎn)2GW高效電池及2GW光伏高效組件產(chǎn)線建設(shè)；2025年前完成新建年產(chǎn)3GW高效電池及3GW光伏高效組件產(chǎn)線建設(shè)。

項(xiàng)目的技術(shù)方向是異質(zhì)結(jié)，而異質(zhì)結(jié)轉(zhuǎn)換效率高，被大部分光伏廠商視為是引領(lǐng)下一代電池技術(shù)變革的技術(shù)，均在這個(gè)方向上有所布局。

從目前的情況來看，清潔能源日益受到重視，明陽(yáng)智能身為風(fēng)電龍頭，其前景值得期待，而隨著光伏電池和組件的業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)空間也有望大幅升高。

關(guān)鍵詞： 未來 601615 SH 智能 明陽(yáng)