（原標(biāo)題：東吳證券：首予朗新科技(300682.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)）

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予朗新科技(300682.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)21-23年的歸母凈利潤(rùn)為8.73/10.73/13.23億元，EPS為0.85/1.04/1.28元，PE為30/25/20倍，我國(guó)清潔能源和電力在能源系統(tǒng)中占比逐步提升，同時(shí)綜合能源服務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望保持快速增長(zhǎng)。

東吳證券主要觀點(diǎn)如下：

二十余年深耕電力信息化，擁抱能源數(shù)字化發(fā)展機(jī)遇：朗新科技成立于1996年，主業(yè)為電力營(yíng)銷系統(tǒng)服務(wù)，目前已成為能源數(shù)字化領(lǐng)先企業(yè)，目前業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋能源數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)與服務(wù)、能源數(shù)字化平臺(tái)運(yùn)營(yíng)與服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)三大板塊。在雙碳的大背景下，我國(guó)能源系統(tǒng)中清潔能源比重上升和能源消費(fèi)側(cè)的電氣化成為發(fā)展趨勢(shì)，能源數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略機(jī)遇下，朗新大力拓展B端能源數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)和C端能源數(shù)字化平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，并通過(guò)二者的協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

能源數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)業(yè)務(wù)需求更廣、更深，公司積極開拓新興業(yè)務(wù)：從傳統(tǒng)的電力營(yíng)銷系統(tǒng)業(yè)務(wù)來(lái)看，一方面，在電力市場(chǎng)化和電力消費(fèi)比重上升的趨勢(shì)下，電力營(yíng)銷系統(tǒng)市場(chǎng)空間持續(xù)增長(zhǎng)，另一方面，朗新憑借技術(shù)實(shí)力等方面的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，2020年銷售額占比已達(dá)到42%;與此同時(shí)，朗新不斷拓展能源系統(tǒng)建設(shè)業(yè)務(wù)的涵蓋領(lǐng)域，目前公司該板塊業(yè)務(wù)涵蓋燃?xì)庑袠I(yè)信息化、光伏電站運(yùn)營(yíng)、BSE智慧節(jié)能系統(tǒng)等新興領(lǐng)域，未來(lái)仍將繼續(xù)向多元化發(fā)展。

能源數(shù)字化平臺(tái)戰(zhàn)略日漸完備，下游應(yīng)用場(chǎng)景逐步拓展：朗新科技通過(guò)邦道科技實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)的多領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)，2014年起，邦道主營(yíng)業(yè)務(wù)為水電燃?xì)獾壬罾U費(fèi)領(lǐng)域，近年來(lái)邦道業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步拓展至充電樁、公共交通、停車服務(wù)、智慧能源等一系列C端平臺(tái)業(yè)務(wù)。同時(shí)邦道科技通過(guò)平臺(tái)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)流量，以廣告費(fèi)等形式提升變現(xiàn)能力，該行預(yù)計(jì)未來(lái)將逐步貢獻(xiàn)更大的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，增值服務(wù)打開更大成長(zhǎng)空間：朗新的互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)始于2008年，當(dāng)前公司形成了與運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)、牌照方未來(lái)電視及地方廣電之間的深度合作關(guān)系。從分成收入來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局逐步穩(wěn)定，行業(yè)未來(lái)有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng);從增值服務(wù)收入來(lái)看，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電視用戶付費(fèi)意愿逐步上升，同時(shí)朗新也有望通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)流量運(yùn)營(yíng)獲得更大收入增長(zhǎng)空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：頭部客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn);業(yè)務(wù)和技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的成本費(fèi)用上升風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn);人才流失風(fēng)險(xiǎn)等。

關(guān)鍵詞： 東吳 穩(wěn)步 業(yè)務(wù) 電視業(yè)