作為白馬股聚集地的調味品行業(yè)要“變天”了嗎?

近段時間以來，調味品行業(yè)幾家頭部上市企業(yè)的半年報均已陸續(xù)出爐，記者梳理發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)上半年的業(yè)績表現(xiàn)都難言好看。其中，千禾味業(yè)(603027)營收為8.86億元，雖然同比增長10.82%，但公司凈利潤卻為6581.28萬元，同比驟降58.09%。半年報公布第二天，千禾味業(yè)股價開盤即一字跌停，報22.23元，之后三個交易日累計跌近25%。

除了千禾味業(yè)，調味品行業(yè)其他幾家上市公司的業(yè)績也表現(xiàn)不佳，中炬高新(600872)、頤海國際(01579)、恒順醋業(yè)(600305)上半年的凈利潤均有所下滑，海天味業(yè)業(yè)績增速則不及預期。記者研究發(fā)現(xiàn)，原材料成本上漲和社區(qū)團購的興起是調味品行業(yè)大幅受挫的重要原因。

多家調味品公司業(yè)績下滑

千禾味業(yè)不僅上半年公司凈利潤出現(xiàn)同比大幅下降，而且今年以來股價也已經下跌超過40%。與今年2月盤中歷史最高點相比，千禾味業(yè)如今市值蒸發(fā)約200億元。

除千禾味業(yè)外，其他幾家調味品上市公司上半年業(yè)績也均有所下滑。羊城晚報記者通過梳理各企業(yè)半年報發(fā)現(xiàn)，今年上半年，頤海國際凈利潤為3.488億元，同比減少12.6%;恒順醋業(yè)實現(xiàn)凈利潤1.27億，同比下滑14.62%;中炬高新凈利潤2.8億元，同比下降38.51%。海天味業(yè)上半年雖然實現(xiàn)了營收和凈利雙增，但其上半年凈利潤增速僅為3%，創(chuàng)上市以來新低;分季度看，其二季度營收和凈利潤分別同比下降9.39%和14.68%，這也是海天味業(yè)首次出現(xiàn)單季度業(yè)績下滑的情況。

千禾味業(yè)上半年財報顯示，報告期內公司促銷宣傳及廣告費用增加導致銷售費達到2.34億元，比去年同期增加38.35%。羊城晚報記者注意到，這些銷售費占當期總營收的比重為26%，其中，千禾味業(yè)單在江蘇衛(wèi)視的投放廣告就耗費了9800萬元。

然而，營銷是一把雙刃劍，在業(yè)內人士看來，這正是其上半年業(yè)績爆雷的重要原因。中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示，千禾味業(yè)此次投放廣告，針對的主要是新生代消費群體，但從效果來看，上述投放轉化率并不高，因此造成了銷售成本過高進而“吞噬”利潤的問題。

雙重夾擊影響行業(yè)業(yè)績

從千禾味業(yè)、海天味業(yè)、中炬高新等行業(yè)龍頭的半年報中可以看到，原材料成本上漲和社區(qū)團購的興起是影響公司業(yè)績的共同原因。

據千禾味業(yè)半年報，由于原材料價格上漲等原因導致營業(yè)成本同比增長27.39%;海天味業(yè)則在財報中指出，受大豆等原材料上漲等影響，其毛利率同比下降了4.11%。據中國科學院預測科學研究中心預測，作為調味品企業(yè)主要原料的大豆等農產品價格在維持去年高位的基礎上，今年或有進一步上漲的趨勢。

另外，近年來，拼多多、美團等互聯(lián)網巨頭著力發(fā)展社區(qū)團購業(yè)務，巨頭們依靠引流、補貼團長、倉儲、物流、供應鏈等各方面手段，迅速滲透調味品行業(yè)銷售渠道。社區(qū)團購的興起，不僅導致傳統(tǒng)零售渠道動銷變慢，使庫存出現(xiàn)積壓，而且還會沖擊現(xiàn)有渠道形成的價格體系。

在在線買菜平臺出現(xiàn)之前，消費者普遍認為大型商超出售的產品會較為實惠。但記者走訪調查后發(fā)現(xiàn)，對比在線買菜平臺，大型商超其實并沒有很明顯的價格優(yōu)勢。相反，在線買菜平臺上的某些特惠產品，甚至會比大型商超賣得便宜，如海天金標生抽醬油(500ml/瓶)這款產品，在廣州天河某大型商超里賣8.4元/瓶，在某在線買菜平臺上卻僅為6.5元/瓶。

消費升級或帶來新機遇

雖然今年上半年調味品行業(yè)現(xiàn)有頭部玩家交出的“答卷”不怎么亮眼，但這并不妨礙眾多新玩家涌入該賽道。天眼查顯示，今年以來，涉及調味品業(yè)務的企業(yè)注冊數(shù)量達到近3萬家。其中不乏許多消費者熟知的品牌：肉制品巨頭雙匯和龍大肉食近日接連宣布加碼調味品行業(yè);金龍魚近日則在線上平臺回復消費者稱，公司設立了專門的調味品事業(yè)部進行調味品業(yè)務的管理。

艾媒咨詢發(fā)布的報告預計今年調味品行業(yè)市場規(guī)模將突破4000億元，且隨著中國家庭人口結構的變化和觀念的發(fā)展，中國調味品行業(yè)將迎來新一輪發(fā)展。

高禾投資研究中心發(fā)布的行業(yè)分析報告也指出，人民生活水平的提升將推動調味品產品結構持續(xù)升級，調味品的行業(yè)發(fā)展機遇將更多出現(xiàn)在由于消費升級推動的對于復合調味料及小品類調味品的需求上。

根據中國調味品協(xié)會資料顯示，傳統(tǒng)的單味調味品(基礎調味品)雖然仍占據調味品市場的絕大部分市場份額，但增長趨勢在放緩，而以復合調味料、火鍋調味料等為代表的復合調味品雖然占據調味品市場較小的市場份額，但增長趨勢較快。

不過，這能否成為調味品行業(yè)新的角逐籌碼，目前還有待觀察。(記者李志文實習生張松)

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