8月的第一個交易周，A股市場走出反彈行情，但主要的反彈升幅集中在上周一當天，上證指數升1.97%，收報3464.29點，但上周五僅收報3458.23點，后四日基本就是一個短期高位振蕩走勢，短期后市方向可上可下。

看每日成交量，A股市場保持著日成交萬億元以上水平，逐日看這一周則是從上周一向上周五遞減的過程，上周一最大達15128億元，上周五則為12249億元。

因此，從價量配合的角度看大盤趨向，短期后市再次回調的概率更大，除非再度放量。分市場看，深市表現較好，從指數看滬市的高點在上周一，深市的高點則在上周三，顯示當下行情的主戰場仍是深市為主，其中又以創業板為主。

上周一大盤的強力反彈，券商板塊再次扮演了“牛市旗手”的角色，當日板塊指數漲了3.01%，上周二繼續有所沖高，隨后三日才式微。前一周是領跌整個市場，這一周則促成大盤反彈，最近兩周宏觀消息面上的變化，在券商板塊上有集中體現。

校外培訓、網絡游戲、白酒、增高針等，結構性的分行業消息連續出現，板塊波動增多，市場情緒或多或少受到影響，日成交遞減，券商板塊周初有護盤的意思，未形成去年7月那樣的板塊行情。

新能源、新材料，熱點圍繞這樣的關鍵詞繼續博弈推高，輸配電氣、醫療、軍工、環保、煤炭、鋼鐵、工程機械等有所輪動。一個結構分化突出的行情，套利的主攻方向仍應在當熱的行業和概念上。

結構性分化的突出反映到私募行業了。日前，私募大佬林園在路演中表示，“虧了錢你活該”“虧錢了別和我說，我不會向你道歉!”“回撤的原因是你，怪你自己，我從來沒讓你買!”“我們就是炒股的，沒有行業方向”。這不能不說是語出驚人，震驚了金融圈。據相關報道，7月以來，林園投資旗下不少產品出現了10%以上的回撤，一只產品今年前6月實現了44.29%的收益率，7月末則變為19.40%。

可以這樣說，目前的結構性分化行情并非賺錢效應十足，賺錢效應也是嚴重分化的。7月以來成交保持巨大，但賺錢效應的分化更嚴重。行情如此，投資者務須量力而為、謹慎前行。 (金谷明)

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