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[拼音]：ziben shuchu-ru guanli

(相關(guān)資料圖)

[外文]：control of capital inflows and outflows

為平衡國(guó)際收支，穩(wěn)定本國(guó)幣值和匯率等目的而對(duì)資本的輸出或輸入采取的管制措施。

通常意義上的資本輸出入管制，一般僅指國(guó)際貨幣基金組織成立之后允許會(huì)員國(guó)對(duì)國(guó)際收支的資本帳戶項(xiàng)目進(jìn)行的外匯管制。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束初期，西歐各國(guó)為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，對(duì)資本的輸入一般不加限制；但對(duì)資本外流、本國(guó)對(duì)外貸款、外國(guó)在本國(guó)發(fā)行債券則進(jìn)行一定的限制。進(jìn)入60年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力有所衰落，西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)與發(fā)展，特別是西歐共同市場(chǎng)成立后，對(duì)美國(guó)資本流入采取了限制性措施，防止美國(guó)資本大量流入轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹。美國(guó)為解決其資本項(xiàng)目的長(zhǎng)期巨額逆差，也規(guī)定了一些限制資本輸出的措施，如征收利息平衡稅，規(guī)定銀行對(duì)外貸款最高限額等。到70年代各國(guó)普遍實(shí)行浮動(dòng)匯率制后，美國(guó)于1974年1月又取消了這些限制。但聯(lián)邦德國(guó)、日本、荷蘭、瑞士等國(guó)，由于其國(guó)際收支經(jīng)常順差，本國(guó)貨幣經(jīng)常遇到升值或上浮的壓力，容易成為國(guó)際投機(jī)資本的主要沖擊對(duì)象，而同時(shí)國(guó)際儲(chǔ)備的增長(zhǎng)又會(huì)加劇本國(guó)的通貨膨脹，因此，這些國(guó)家在70年代后采取了很多限制資本輸入的措施，以避免本國(guó)貨幣匯率的過(guò)份上浮。80年代后，這些限制資本流入的措施逐步放松或取消。到90年代，發(fā)達(dá)國(guó)家一般很少采取措施限制資本輸出入，但發(fā)展中國(guó)家多數(shù)仍限制資本輸出。

就資本輸入來(lái)看，西方國(guó)家限制資本流入的措施分為兩類，一類是對(duì)銀行的措施。主要有：

（1）規(guī)定銀行吸收非居民存款要繳納較高的存款準(zhǔn)備金，從而使銀行吸收國(guó)外資本的成本增加，抑制外資流入。如1972年聯(lián)邦德國(guó)曾規(guī)定銀行吸收國(guó)外存款應(yīng)繳納高達(dá) 90～100％的準(zhǔn)備金，1978年又規(guī)定活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款都必須繳納不同比率的準(zhǔn)備金，若非居民存款高于1977年的水平，則對(duì)其超過(guò)部分加收80％的準(zhǔn)備金。

（2）規(guī)定銀行對(duì)非居民存款不付或倒收利息。如瑞士外匯管理當(dāng)局曾規(guī)定凡非居民存款超過(guò)10萬(wàn)瑞士法郎，每年按年息40％倒收利息，另外還規(guī)定凡非居民出售瑞士股票所得的瑞士法郎存款，也按年息40％倒收利息。

（3）限制商業(yè)銀行向非居民出售本國(guó)的遠(yuǎn)期貨幣。如瑞士外匯當(dāng)局1974年11月對(duì)本國(guó)商業(yè)銀行向非居民出售遠(yuǎn)期瑞士法郎進(jìn)行限制。

（4）限制本國(guó)銀行從國(guó)外借款的額度、期限和投資部門。如阿根廷、巴西和韓國(guó)等國(guó)規(guī)定從國(guó)外借款中的一定比例要在管匯銀行存放一定時(shí)期；銀行從國(guó)外借款不能超過(guò)其資本與準(zhǔn)備金的一定比例；接受外國(guó)投資或貸款須有一最低額度。

另一類是對(duì)企業(yè)的措施，包括：

（1）限制非居民購(gòu)買本國(guó)證券。如日本從1972年10月起禁止非居民購(gòu)買日本證券以控制其持有額，聯(lián)邦德國(guó)于1978年1月起禁止非居民購(gòu)買2年以上、4年以下的本國(guó)債券，瑞士于1978年2月宣布禁止國(guó)內(nèi)證券對(duì)外銷售。

（2）限制本國(guó)居民借用外國(guó)資本。如聯(lián)邦德國(guó)曾規(guī)定，從1973年2月起借用外國(guó)資本超過(guò)8000馬克時(shí)，須經(jīng)中央銀行批準(zhǔn)。

對(duì)資本輸出的限制方式很多，發(fā)達(dá)國(guó)家曾實(shí)行征收利息平衡稅，對(duì)外貸款自動(dòng)限制計(jì)劃等。美國(guó)規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)海外銀行一筆貸款不得超過(guò)該銀行資本額的10％，瑞士和日本也曾規(guī)定貸款期限在 1年以上的要經(jīng)政府批準(zhǔn)?！秶?guó)際貨幣基金組織協(xié)定》第一次修正案第六條第一款規(guī)定，會(huì)員國(guó)一般不得運(yùn)用基金組織的資金來(lái)應(yīng)付大量的資本外流，否則，基金組織有權(quán)要求會(huì)員國(guó)在某些情況下實(shí)行資本輸出限制。

對(duì)資本輸出入進(jìn)行限制，在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界看來(lái)是不經(jīng)濟(jì)的。首先，實(shí)行有效的資本流動(dòng)控制，必須先區(qū)分出資本支付和經(jīng)常項(xiàng)目支付，而要做到這一點(diǎn)很困難。其次，要嚴(yán)格限制資本輸出入，必須利用外匯管制來(lái)管理所有對(duì)外支付，如強(qiáng)制出口商將其出口收匯全部交售給外匯管理當(dāng)局，否則他們就有可能把其出口收入投資于國(guó)外證券或其他資產(chǎn)。但是外匯管制已被證明是不得已的權(quán)宜之計(jì)，在一般情況下實(shí)施是有害的。最后，從世界范圍看，實(shí)行資本輸出入限制的結(jié)果，會(huì)減少世界福利和降低資源配置效率。盡管如此，西方發(fā)達(dá)國(guó)家中仍有一些國(guó)家在實(shí)行不同程度的資本輸出入限制。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，迫于利用外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)資本稀缺的現(xiàn)實(shí)，仍把對(duì)資本輸出限制和資本輸入管理視為實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的一種手段。

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